市場洞察 
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技術分析與市場情緒
白銀價格受多種因素影響，例如地緣政治不穩定、美元趨勢、投資需求以及電子和太陽能等產業的工業用途。此外，由於白銀和黃金都被視為避險資產，它們的走勢往往密切相關。金銀比可以反映這兩種金屬的相對估值。
截至2025年12月24日，白銀價格已上漲至近72.70美元，主要受市場對聯準會2026年降息的強勁預期所推動。這為我們創造了明顯的看漲環境，因為較低的利率使得白銀等無收益資產更具吸引力。目前的上漲勢頭表明，在新的一年裡，白銀價格的上漲路徑阻力最小。
鑑於這一強勁趨勢，我們應該考慮買入行權價在75美元或80美元左右、2026年第一季到期的看漲期權。這項策略使我們能夠在控制風險的同時，充分利用白銀價格的持續上漲勢頭。芝加哥選擇權交易所白銀ETF波動率指數（VXSLV）小幅上漲至34.8，創下2025年10月以來的最高水平，顯示市場預期價格將出現更大幅度的波動，而選擇權交易可以捕捉到這些波動。
然而，我們必須注意到相對強弱指數（RSI）發出的超買訊號，目前高於80。這表示短期內價格很可能會出現回檔或盤整。因此，在等待更佳入場時機的同時，賣出行使權價較低的現金擔保看跌期權，例如在關鍵支撐位63美元附近，可能是一個明智的做法，可以帶來收益。
市場和聯準會預期
市場對降息的預期與近期強勁的經濟數據相悖，其中包括令人意外的第三季4.3%的GDP成長率。我們在2023年底也曾遇到類似的情況，當時強勁的經濟報告不斷推遲聯準會的政策轉向，導致貴金屬價格劇烈波動。
這歷史先例提醒我們，在當前高位，切勿過度看漲。市場預期2026年至少會降息兩次，而聯準會自身預測僅會降息一次，兩者之間有顯著分歧。這種脫節是未來幾週潛在波動的主要來源。
我們可以透過在下次FOMC會議前使用多頭跨式選擇權策略來應對這種情況，一旦聯準會給出更明確的指示，無論價格大幅波動，我們都能從中獲利。潛在的工業需求為白銀價格提供了堅實的基礎，近期發布的2025年11月報告顯示，太陽能板和電子產品產業的消費量將年增9%。
強勁的實物需求表明，聯準會預期變化導致的任何價格下跌都可能被視為買入良機。這進一步強化了利用回調建立或增持多頭部位的策略。
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