市場洞察 
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美元指數下跌發出訊號
美元指數（DXY）連續第三個交易日下跌，週三亞洲交易時段觸及10月初以來的最低點，約97.80。當日跌幅超過0.10%，由於市場預期聯準會將採取鴿派政策，美元指數可能進一步走低。
儘管美國7月至9月的年化經濟成長率為4.3%，高於上一季的3.8%，但由於通膨放緩和勞動力市場降溫，市場情緒仍集中在聯準會可能在2026年降息的問題上。川普總統要求未來的聯準會主席即使在經濟強勁成長的情況下也要降低利率，這加劇了市場的不確定性。
當前市場狀況也反映在美元兌主要貨幣的百分比變化上，顯示本週美元表現疲軟。美元兌歐元下跌0.64%，兌英鎊下跌1.02%，兌澳幣下跌1.77%等。此次貨幣走勢以熱力圖的形式呈現，顯示市場交易環境複雜，受到多種宏觀經濟因素的影響。
市場觀察家正等待美國每週首次申請失業救濟人數數據，以尋找進一步的線索。美元指數跌破關鍵的98.00關口，預示熊市趨勢可能延續至新年。對於交易者而言，這種疲軟態勢意味著可以考慮做空美元。這可能包括買入美元指數（DXY）的看跌期權或追蹤該指數的期貨合約。
市場對未來降息的預期很高，芝商所（CME）的FedWatch工具顯示，到2026年第一季末降息的可能性超過80%。儘管2025年第三季GDP成長強勁，達4.3%，但由於近期通膨數據有所降溫，11月份核心個人消費支出（PCE）最新數據降至2.9%，市場仍堅信降息。這使得聯準會有理由在經濟成長強勁的情況下放鬆貨幣政策。
勞動市場趨勢與聯準會政策
此外，勞動市場成長放緩的跡像也對聯準會構成了重要影響。2025年11月公佈的最新非農業就業報告顯示，新增就業人數放緩至15.5萬個，而過去兩個月的持續失業救濟申請人數也緩慢上升。
這些數據進一步強化了市場對聯準會採取更鴿派立場的預期，使得做多美元的吸引力下降。聯準會主席承諾降低利率的政治壓力也給美元帶來了額外的下行壓力。這加劇了市場對聯準會獨立性的擔憂，並強化了市場對寬鬆貨幣政策長期存在的預期。
在這種環境下，很難找到看漲美元的理由。從貨幣對來看，美元兌澳幣和紐幣等與大宗商品相關的貨幣表現最弱。衍生性商品策略可以著重買入澳元/美元或紐西蘭元/美元的看漲期權，以利用這種背離獲利。
當市場預期美國利率下調時，這些貨幣通常會受益。歷史上，我們在2019年就曾目睹類似的局面：聯準會從升息轉向降息，導緻美元指數連續多個季度下跌。目前的情況表明，隨著我們邁入2026年，類似的模式可能正在重現。
這進一步印證了美元當前疲軟可能只是更持久下跌行情的開端。然而，鑑於年底假期臨近，市場流動性通常較為稀薄，這可能導致在缺乏重要消息的情況下價格出現劇烈波動。
因此，在1月交易量恢復正常之前，透過縮小倉位規模或使用風險可控的選擇權價差策略來管理風險是審慎的做法。
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