市場洞察 
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耐久財訂單不足
10月耐久財訂單下降2.2%，低於市場預期的1.5%降幅，也低於9月0.7%的溫和成長。剔除運輸業訂單後，10月訂單成長0.2%，但低於0.3%的預期。 10月工業生產下降0.1%，11月反彈0.2%，高於0.1%的預期。12月美國消費者信心指數降至89.1，低於預期的91.0，但較11月修正後的92.9有所改善。儘管美元有所回升，但仍面臨壓力，長期市場預期聯準會將在2026年前進一步放鬆貨幣政策。熱力圖顯示了美元兌主要貨幣的百分比變化。英鎊兌美元匯率從近期高點回落，在未能守住1.3500上方後，目前在1.3478附近交易。美元小幅走強主要源自於美國第三季GDP報告出乎意料的強勁成長，數據顯示成長4.3%，這一成長掩蓋了耐用品訂單等疲軟數據。然而，整體經濟情勢依然喜憂參半，近期公佈的12月消費者信心指數也低於預期。貨幣政策展望
市場關注的焦點並非這些喜憂參半的數據，而是聯準會2026年的政策走向，市場消化了大幅寬鬆政策的預期。近期公佈的通膨報告也印證了這一觀點，2025年11月消費者物價指數（CPI）顯示持續降溫，年化率降至3.1%。CPI穩定下降至聯準會2%的目標水平，進一步強化了我們對降息即將到來的預期，使得美元的暫時強勢成為潛在的買進良機。相較之下，英國則面臨更持續的通膨，其最新的2025年11月CPI數據維持在3.9%的穩定水平，幾乎是英國央行目標的兩倍。 這種差異表明，英國央行降息的速度將遠慢於聯準會。貨幣政策前景的這種根本性差異，應在未來幾週為英鎊兌美元匯率提供強勁的支撐。考慮到聖誕節和新年假期期間流動性通常較為緊張，我們預期市場可能會出現劇烈波動。因此，買入選擇權對於控制風險具有吸引力。例如，購買英鎊兌美元的看漲期權可以讓我們從價格上漲中獲利，同時限制潛在損失。 隱含波動率一直處於適中水平，顯示目前的選擇權溢價並不算過高。從市場部位來看，美國商品期貨交易委員會（CFTC）的最新數據顯示，投機交易者一直在穩定增加其英鎊淨多頭部位。這表明，大型市場參與者與我們一樣看好英鎊，並正在利用類似當前這樣的回檔機會增加持股。因此，任何跌破1.3450水準都應被視為做多期貨合約的潛在入場點。我們之前也看過類似的模式，尤其是在2023年底之前，當時美元指數在最後兩個月下跌超過4%，因為市場開始預期聯準會降息。 那段時期也出現了類似的疲軟調查數據和通膨降溫，最終抵消了任何經濟上的亮點。歷史經驗表明，未來幾週，美元走弱的整體趨勢可能會再次出現。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
