美國第三季核心個人消費支出符合預期，成長2.9%。這與先前對7月至9月美國經濟核心支出指標的預測相符。美國第三季GDP年化成長率為4.3%，高於市場預期的3.3%。這提振了美元表現，導緻英鎊兌美元匯率跌破1.3500。
黃金和加密貨幣調整
週一早盤，受美元走軟和假日交易量減少的影響，金價一度飆升至每盎司4497美元，隨後在美國強勁的GDP數據公佈後有所回落。相較之下，比特幣、以太幣和瑞波幣則因加密貨幣市場避險情緒升溫而下跌。此外，美國貿易代表辦公室宣布對中國半導體產品加徵關稅。
12月份消費者信心指數下降3.8點至89.1。展望2026年，市場關注可能出現的政權更迭，重點在於經濟成長、通膨、財政政策和地緣政治的變化。同時，由於衍生性商品市場疲軟、未平倉合約量低以及永續合約融資利率不盡人意，狗狗幣價格持續下跌。
市場波動與經濟訊號
相互矛盾的經濟訊號表明，我們應該為市場波動加劇做好準備。儘管第三季GDP成長強勁，達到4.3%，但12月消費者信心指數跌至89.1，顯示家庭不安情緒日益加劇。我們可以利用VIX指數選擇權來對沖通常較為平靜的假期期間的市場突發波動。
核心PCE通膨率維持在2.9%，遠高於聯準會的目標，因此市場對近期降息的預期似乎並不現實。這種情況類似於我們在2023年和2024年遇到的頑固通膨，當時聯準會維持利率不變的時間比許多人預期的要長。我們應該考慮那些能夠從利率在2026年第一季仍保持高位中獲利的衍生性商品。
對中國半導體加徵新關稅的消息直接對科技板塊構成不利影響。鑑於市場對交易擁擠的警告，我們認為這可能成為引領市場的科技巨頭回調的催化劑。買進科技類ETF的賣權可能是對沖此類風險的明智之舉。
黃金價格接近歷史高位，顯然是對地緣政治緊張局勢和持續通膨的回應。黃金正成為投資者主要的避險資產。我們可以利用買權來維持對黃金的上漲敞口，尤其是在當前受GDP數據推動的美元強勢在新年消退的情況下。
比特幣等主要加密貨幣的下跌印證了投資者普遍拋售投機性資產的趨勢。這種避險情緒往往預示著其他成長型市場板塊的疲軟。目前，謹慎增持這些市場是明智之舉，因為狗狗幣等資產的衍生性融資利率明顯缺乏買盤熱情。
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