市場洞察 
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印度盧比兌美元匯率持續走強。近期觸及89.25附近的低點後，印度進口商趁機以優惠價格買入美元。上週，由於印度儲備銀行幹預以穩定盧比匯率，盧比強勁反彈。外國機構投資者上週增持了359.838億盧比的印度盧比，但隨後在周一又賣出了45.734億盧比。
貿易協定挑戰
由於美印貿易協定尚未最終敲定，印度進口商對美元的需求依然強勁。儘管雙方在過去六個月中進行了多次磋商，但談判仍在進行中，尚未達成最終協議。印度儲備銀行報告稱，11月經濟成長強勁，城鄉地區需求旺盛。協調一致的金融政策在過去一年為經濟韌性做出了貢獻。
美元方面，儘管印度GDP成長可能放緩，但美元兌盧比匯率回升。印度經濟分析局（BEA）預計將公佈3.2%的經濟成長率，低於先前預測的3.8%。聯準會1月降息的可能性僅20%。美元/印度盧比匯率目前在20日指數移動平均線90.1809上方獲得支撐，14日相對強弱指數（RSI）為54，處於中性水準。維持在該水準之上將支撐看漲前景，而跌破該水準則可能引發進一步下跌。
美國第三季GDP資料聚焦
我們眼下最重視的是今天（2025年12月23日）公佈的美國第三季GDP數據。儘管印度進口商顯然在美元走弱時買入美元，但如果美國經濟成長數據低於預期，美元/印度盧比匯率近期從89.25水平上漲的勢頭可能會迅速逆轉。這將使該貨幣對在即將進入交易清淡的假期期間，呈現出緊張且波動劇烈的局面。
我們必須記住，就在上週，當該貨幣對接近91.55時，印度儲備銀行採取了強有力的干預措施。截至2025年12月初，印度的外匯存底高達6,400億美元，這賦予了印度央行強大的火力來抑制盧比過度貶值。任何美元/印度盧比的劇烈投機性上漲都可能遭到印度儲備銀行的再次拋售。
進口商對美元的潛在需求仍然是限制盧比大幅升值的關鍵因素。美印貿易協定的擱淺以及不斷擴大的貿易逆差（截至2025年11月的最新數據顯示，貿易逆差已擴大至超過300億美元）是推動美元需求的主要因素。在這些基本面因素改變之前，持續的美元需求將為美元/印度盧比貨幣對提供支撐。
在美國方面，聯準會近期不降息的堅定立場也為美元提供了支撐。這項政策與2023-2024年期間類似，當時聯準會維持高利率以確保通膨得到充分控制後再考慮任何寬鬆政策。由於市場預期聯準會1月降息的可能性僅為20%，因此做空美元仍是一項風險較高的舉措。
鑑於這些相互矛盾的訊號，我們認為未來幾週使用選擇權比直接交易方向性期貨更有價值。美元/印度盧比的隱含波動率可能會在今日GDP數據公佈前後上升，然後在新年伊始回落。交易者可以考慮使用跨式選擇權等策略，從價格的大幅波動中獲利，而無需完美預測今天的經濟數據結果。
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