Annaly Capital Management (NLY) 最新收盤價為 23.26 美元，較前一日上漲 2.47%。該股表現優於標普 500 指數（上漲 0.64%），而道瓊指數和那斯達克指數分別上漲 0.47% 和 0.52%。過去一個月，Annaly Capital Management 的股價累計上漲 3.23%。同期，金融股上漲 4.92%，標普 500 指數上漲 3%。分析師正等待 Annaly 的下一份財報，預計其每股盈餘 (EPS) 為 0.72 美元，與去年持平。

收入預期

預計下一季營收將達到 4.69 億美元，年增 150.41%。全年預期每股收益為 2.9 美元，營收為 12.4 億美元，分別年增 7.41% 和 399.6%。 Zacks 排名系統利用獲利預測修正值對股票進行評級，而獲利預測修正值已被證實會對股票表現產生影響。 Annaly 目前的 Zacks 排名為 3（持有），過去一個月每股收益預期保持穩定。該公司目前的遠期本益比為 7.82，低於同業平均 8.99。

Annaly 的 PEG 比率為 7.11，高於產業平均值 4.63，反映了其預期獲利成長率。根據 Zacks 行業排名，房地產投資信託基金 (REIT) 和權益信託基金行業在 250 多個行業中排名前 41%。 Zacks 產業排名透過計算各產業內股票的平均 Zacks 排名來評估產業實力。鑑於 Annaly Capital Management 近期表現優於標普 500 指數，我們看到其在年底前保持積極的成長動能。即將發布的財報是交易者近期最關注的催化劑。該財報發布後，市場波動性可能會大幅上升，為選擇權交易者創造機會。

經濟環境的影響

更廣泛的經濟環境對 Annaly 的商業模式至關重要，因為該模式依賴利差。在經歷了 2023 年和 2024 年的大幅升息之後，聯準會已啟動溫和的寬鬆週期，今年兩次降息將聯邦基金利率目標設定為 4.75%。這項政策轉變直接影響 Annaly 的借貸成本和資產收益率，因此，財報電話會議的前瞻性指引與財報本身同樣重要。

市場預期營收將成長 150%，而每股盈餘與去年同期持平，顯示該公司的淨利差將面臨巨大壓力。這意味著，儘管 Annaly 的營收有所增長，但其成本或對沖策略正在抵消這些收益，這在過去 18 個月的利率波動環境中是一個普遍現象。交易者可以考慮採用諸如買入跨式選擇權或勒式選擇權等策略，以利用財報發布前後預期的市場波動，從價格的大幅波動中獲利。

從估值角度來看，該股走勢複雜，以遠期本益比計算，其交易價格低於同行業平均水平，但以 PEG 比率計算，則溢價顯著。回顧歷史，我們知道該股目前的交易價格遠高於其有形帳面價值，而 2024 年的大部分時間裡，該股的帳面價值都徘徊在 20 美元左右。

對於那些認為聯準會在 2026 年進一步降息將繼續利好房屋金融市場的人來說，買價外看漲選擇權或許能讓他們利用槓桿押注股價持續上漲。另一方面，高達 7.11 的 PEG 比率表明，該股的成長前景可能不足以支撐其當前價格，從而構成潛在風險。任何獲利報告或績效指引中的負面意外，例如利潤率持續下降，都可能導致股價急劇反轉。對這種情況感到擔憂的交易者可以利用看跌期權對沖現有多頭頭寸，或者押注股價回落至歷史賬面價值水平。

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