市場洞察 
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週二亞洲交易時段，金價幾乎觸及歷史新高。此次上漲主要受市場預期聯準會未來將降息以及地緣政治緊張局勢的影響，這些因素導致市場對黃金作為避險資產的需求增加。過去一個月，金價已上漲10%，預計2025年將上漲70%。由於通膨放緩，市場預期聯準會將在2026年多次降息，影響金價的走勢。
美國第三季經濟年增率預估為3.2%，低於第二季的3.8%。市場正等待美國GDP初值、耐久財訂單、工業生產和就業數據。地緣政治動態包括美國總統川普近期關於委內瑞拉附近石油的言論以及俄羅斯在敖德薩日益頻繁的行動。金融市場目前預計，繼先前降息後，聯準會明年1月再次降息的可能性為20%。
黃金價格水準與市場動態
儘管相對強弱指數（RSI）高於70，顯示黃金已超買，但其價格仍維持上漲動能。如果金價突破4,400美元關口，則可能進一步上探至4,450美元。12月22日的低點4,338美元構成初步支撐位，另一個重要支撐位在4,300美元。
在更廣泛的金融背景下，「風險偏好」和「風險規避」情緒決定了市場走向，並對不同的貨幣和資產產生不同的影響。在聖誕節假期來臨之際，我們看到黃金價格接近歷史高點。這一強勢走勢主要源自於市場預期聯準會將繼續降息至2026年，11月份的CPI數據顯示通膨率已降至2.8%的可控水平，也印證了這一觀點。此外，俄羅斯和委內瑞拉地緣政治風險的加劇也促使資金湧入黃金等避險資產。
目前市場的焦點是今日公佈的第三季GDP報告，預計該報告將顯示經濟成長放緩至3.2%。出乎意料的強勁數據可能導致金價短暫下跌，但整體經濟情勢依然疲軟，尤其是11月新增就業人數僅9.5萬個，令人失望之後。這種整體疲軟態勢強化了明年降息的預期。
對於衍生性商品交易者而言，強勁的上漲趨勢支持買進買權，目標價位為4,400美元。然而，我們必須注意到，相對強弱指數（RSI）已進入超買區域，顯示漲勢可能過長，回檔在所難免。這種情況意味著隱含波動率可能較高，使得簡單的買入買權策略成本高。
交易策略與歷史背景
未來幾週更具策略性的做法可能是在較低的支撐位（例如4300美元的行使價）賣出現金擔保的看跌期權。這種策略允許我們在等待潛在回檔以創造更佳入場點的同時收取權利金。或者，使用多頭買權價差策略可以降低前期成本，同時仍能為持續但可能更為穩健的上漲行情做好準備。
2025年黃金價格近70%的漲幅相當可觀，讓我們想起了2008年金融危機後和2020年疫情期間的幾波大漲。在過去的案例中，持續的避險需求和央行寬鬆政策推動了多年的上漲趨勢。這一歷史先例表明，當前的上漲行情在2026年可能會更加強勁。
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