市場洞察 
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美元/加幣貨幣對在亞洲交易時段徘徊在1.3740附近，連續第二個交易日下跌。此次貶值歸因於市場預期聯準會將放鬆貨幣政策，導致美元走軟。聯準會理事史蒂芬米蘭表示，近期數據與他的經濟觀點相符，預測短期內不會出現經濟衰退。同時，美國預計第三季GDP年化成長率為3.2%，低於上一季的3.8%。
貴金屬價格上漲的影響
美元/加幣的走勢也受到貴金屬價格上漲的影響，反映出在美委關係緊張的情況下，避險需求旺盛。由於加拿大是美國最大的原油供應國，油價上漲支撐了與大宗商品掛鉤的加幣。西德州中質原油（WTI）的交易價格約為每桶57.90美元，價格上漲是由於地緣政治風險所致。
加拿大央行的利率、加拿大的經濟狀況、通貨膨脹和貿易平衡等因素都會影響加幣的估值。整體而言，油價、通膨數據以及GDP和就業數據等宏觀經濟數據是決定加幣價值的關鍵因素。這些變數共同影響著加拿大的貨幣前景和政策方向。
美元/加幣目前呈現出一種似曾相識的格局，讓人想起此前該貨幣對因聯準會寬鬆政策預期而跌破1.3750的時期。如今，該貨幣對在1.3550附近交易，市場動態有所變化，但核心驅動因素仍不變。現在的關鍵差異在於，經過一段時期的穩定後，市場關注的是各國央行的*下一步*舉措。
市場動態轉變
儘管我們過去曾看到聯準會官員主張放鬆貨幣政策以避免經濟衰退，但到2025年底，情況已發生顯著變化。聯準會目前將聯邦基金利率維持在4.75%不變，因為近期數據顯示核心個人消費支出（PCE）通膨率仍頑固地高於3.1%的目標水準。這種持續性表明進一步放鬆貨幣政策的可能性不大，從而為美元提供了支撐。
加拿大方面，情況則更為微妙，加拿大央行將政策利率維持在4.5%不變。鑑於加拿大2025年第三季的最新GDP成長數據僅1.2%，我們認為加拿大央行的立場比聯準會更為鴿派。這種有利於美國的利率差應該會在短期內限制加幣的大幅升值。
我們必須考慮油價的顯著變化，油價是加幣的主要支撐。在相關通報出現時，WTI原油價格接近每桶58美元；而如今，油價已穩定在每桶85美元以上。油價的強勁走勢源自於歐佩克+持續的減產紀律以及東歐地區持續存在的地緣政治風險，而這一主題在過去幾年中不斷演變。
鑑於聯準會鷹派立場與高企油價之間的複雜關係，我們預計未來幾週市場波動性將加劇。對衍生性商品交易者而言，此時不宜進行簡單的方向性押注；相反，可以考慮買入跨式選擇權或勒式選擇權，以從價格的顯著波動中獲利。
具體而言，如果油價開始走弱，買進2026年2月到期的美元/加幣買權可能是成本效益高的避險策略，可以把握美元走強的機會。
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