市場洞察 
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英鎊兌美元匯率穩定在1.3375附近，前一日曾觸及1.3446。儘管如此，英國11月份零售銷售額卻意外下滑，季減0.1%，而先前預期為成長0.3%。
高利率的影響
由於貴金屬等商品的線上需求下降，零售額出現下滑。此外，家庭消費成長緩慢，自2019年第四季以來增幅不足1%。近期高利率對抑制消費成長起了顯著作用。預計英國央行將採取更寬鬆的貨幣政策，以刺激家庭支出成長。
儘管零售額有所下降，但降幅小於10月0.9%的降幅（先前的預期為1.1%）。與去年同期相比，消費者支出仍成長了0.6%，儘管低於預期的0.9%。11月份零售額意外下降0.1%，印證了我們在2025年觀察到的消費疲軟趨勢。家庭支出停滯不前是英國央行利率政策的直接後果，該政策為抑制通膨而維持了高借貸成本。
儘管英鎊目前保持穩定，但這種潛在的經濟壓力預示著未來將面臨挑戰。
應對不確定性的策略
鑑於英鎊價格堅挺而經濟數據疲軟，我們認為新年伊始英鎊價格可能大幅波動。目前英國通膨率為3.1%，英國央行在下次會議前處境艱困。我們認為，買入1月底到期的英鎊/美元跨式選擇權是應對這種不確定性的明智之舉，因為如果英鎊兌美元匯率出現大幅突破，無論朝哪個方向突破，該策略都將獲利。
對於持較悲觀觀點的投資人而言，英鎊兌美元近期未能守住1.3440上方是關鍵的技術訊號。我們建議考慮買入行權價在1.3300附近的看跌期權，如果市場開始預期降息將早於預期，則該期權可以獲利。
歷史上，當英國消費者數據出現類似2024年第二季的疲軟時，英鎊/美元往往會再次測試下方的支撐位。英鎊一個月期選擇權的隱含波動率已攀升至8.2%，高於上月的7.5%低點，顯示市場正在為即將到來的波動做準備。
這使得買入選擇權的成本更高，但也證實了當前窄幅震蕩的交易區間不太可能持續。我們應將1.3375水平視為未來幾週建倉的關鍵點位。
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