市場洞察 
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美國10月財政部國際資本淨流入總額大幅下降，從1,901億美元驟降至負373億美元，顯示資本流入出現逆轉。同時，受日本央行升息影響，日圓在盤中交易中走低。儘管市場預期聯準會將在美國通膨降溫的情況下降息，但黃金價格仍持續下跌。
利率對貨幣對的影響
受日本央行升息至0.75%的影響，歐元/日圓匯率走強。英鎊/日圓匯率在日本央行升息25個基點後也突破了208.00關。 WTI原油價格下跌，一度跌破56.00美元。同時，市場傳出俄羅斯和烏克蘭可能達成和平協議的消息。澳幣在澳洲儲備銀行鷹派政策的支撐下保持穩定。
瑞波幣在1.82美元附近獲得支撐，但零售需求疲軟仍然是一個問題。加密貨幣市場跌幅最大的包括Pump.fun、Pudgy Penguins和Hyperliquid。受11月美國消費者物價指數意外下降2.7%的影響，這些加密貨幣的跌幅都達到兩位數。
經濟指標和投資策略
2025年10月美國資本流動的急劇逆轉，從1901億美元的流入轉為373億美元的流出，這是一個重要的警示訊號。這顯示外國投資者正在拋售美國資產，如果這一趨勢持續到11月和12月，可能會對美元造成巨大壓力。我們認為，衍生性商品交易者應該考慮利用美元疲軟獲利的頭寸，例如買入美元指數的看跌期權或歐元/美元等貨幣對的看漲期權。
11月份美國通膨率降至2.7%，低於市場預期，使得聯準會在2026年初降息的可能性越來越大。從歷史經驗來看，市場走勢往往遠超聯準會的實際決策，我們在2023年末和2024年初就多次觀察到了這種模式。因此，押注2026年第二季聯邦基金利率下調的利率期貨可能是一種審慎的策略。
日本央行升息的預期似乎已被市場充分消化，導致日圓走弱，出現了我們目前看到的「買入傳聞，賣出事實」的市場反應。這種可預見的走勢使得以日圓為資金的套利交易再次變得具有吸引力，即藉入低息貨幣投資於高息貨幣。
賣出日圓期貨或買入英鎊/日圓等貨幣對的看漲期權（該貨幣對目前交易強勁）似乎是未來幾週的合理策略。鑑於鴿派的通膨數據，黃金跌破4,350美元似乎有些反常，但這表明短期交易者正在進行大量的獲利回吐和清算。
對於那些持有稍微長遠眼光的投資人來說，這可能是個買入機會，因為即將到來的降息的基本面環境仍然對非收益資產構成支撐。我們認為這只是暫時的市場錯位，因此買入黃金的長期看漲期權，押注最終的反彈，不失為一個有趣的策略。
在能源市場，原油價格持續低於每桶56美元，這主要是由地緣政治因素造成的，而不僅僅是供需基本面的變化。烏克蘭潛在的和平協議將消除自2020年代初衝突升級以來一直存在於油價中的顯著風險溢價。
交易員應做好油價進一步下跌的準備，因為正式協議可能引發油價快速下跌至50美元關口，因此買入WTI原油期貨的看跌期權是及時的對沖策略。
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