市場洞察 
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加元保持穩定，並在特定區間內波動。其走勢受債券市場狀況影響，但同時受到能源價格走低和股市波動的限制。美元/加幣匯率略低於其公允價值，阻力位在1.38附近，支撐位在1.37下方。現金債券和互換利差的支撐趨勢對加幣構成正面影響。然而，股市波動和能源價格走弱帶來挑戰。加幣的公允價值估值略為下修至1.3805，美元兌加幣匯率仍略低於其估計的均衡水準。
CAD穩定性及影響因素
市場穩定可能進一步限制加幣走勢，使其維持區間震盪。有關美墨加協定（USMCA）的評論陸續出現，美國貿易代表格里爾表示支持美國繼續留在協定中，但並未排除其他可能性。加幣在本週稍早跌至1.37低位後進入橫盤整理區間。
1.3790/00附近有強勁阻力，若突破此阻力位，美元/加幣可能會上漲至1.38中高點。支撐位在1.3725至1.3730之間。商業分析師和外部分析師的觀察為市場狀況提供了更多視角。我們看到美元/加幣貨幣對被困在一個明確的通道內，1.38附近存在強勁阻力，1.3725附近存在強勁支撐。
這種橫盤走勢是由矛盾的訊號所驅動的，一方面是加拿大債券利差的支撐作用，另一方面是能源價格走軟和股市波動。目前的市場環境表明，短期內缺乏明確的方向性驅動因素。近期數據支持此觀點，WTI原油價格回落至每桶78美元，對加幣構成不利影響。同時，加拿大和美國兩年期公債殖利率之間的利差穩定在-45個基點左右，阻止了加幣大幅下跌。
VIX指數徘徊在19附近，股市波動性略高，足以抑制大規模高風險投資。
交易策略
對於選擇權交易者而言，這種穩定的區間震盪表明，在新的一年到來之際，賣出波動率可能是一種謹慎的策略。我們認為，建構短期鐵鷹式選擇權組合，例如在1.38上方賣出買權價差，在1.37下方賣出看跌選擇權價差，可以利用預期的價格震盪獲利。
這種策略的優點在於時間推移和價格沒有大幅突破。這讓我們想起了2024年第三季的大部分時間經歷的橫盤震盪，當時在區間邊界附近交易是最有效的策略。同樣，期貨交易者可以考慮在1.3790阻力位附近設置限價賣單，在1.3730支撐位附近設定限價買單。
近期關於美墨加協定（USMCA）審查的政治評論進一步加劇了長期前景的不確定性，也強化了短期區間震盪策略的吸引力。
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