市場洞察 
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歐元兌美元匯率反彈，先前歐洲央行維持利率不變，符合市場預期。與之相反，美國通膨放緩對美元構成壓力，從而支撐歐元。歐洲央行連續第四次會議維持借貸成本不變，存款便利、主要再融資操作和邊際貸款便利的利率分別維持在2.00%、2.15%和2.40%。歐洲央行強調，其政策方針仍以數據為導向，目標是將通膨穩定在2%。
通膨預測
未來的決策將考慮經濟數據、價格動態和政策有效性，但不會預先確定利率路徑。歐洲央行預測，到2028年，通膨率將與2%的目標保持一致，同時由於服務業通膨降溫速度放緩，2026年的預期有所上調。自9月以來，成長預期有所改善，預計歐元區2025年成長1.4%，2026年成長1.2%，2027年和2028年將維持在1.4%的水準。
由於美國通膨數據不如預期，美元承壓，加劇了市場對聯準會放鬆貨幣政策的猜測。美國11月消費者物價指數上漲2.7%，低於先前預期的3.1%。儘管通膨數據不如預期，但美國11月首次申請失業救濟人數為22.4萬人，略高於預期的22.5萬人，低於先前公佈的23.7萬人，對美元構成輕微支撐。
由於歐洲央行維持利率不變，且美國11月通膨率出乎意料地低至2.7%，歐元兌美元短期內最有可能走高。經濟數據的這種分化強化了美元兌歐元走弱的預期，尤其是在新年伊始。交易者應將目前的1.1756水準視為進一步上漲的潛在起點。
市場影響
市場對未來央行行動的定價也印證了這個觀點。根據芝商所（CME）的FedWatch工具，聯準會在2026年第一季降息的機率已躍升至70%以上，這一增幅是在最新CPI報告發布後顯著上升的。相反，歐洲央行本身對2025年歐元區通膨率2.1%的預測表明，他們並不急於放鬆貨幣政策，造成了明顯的政策缺口。
對衍生性商品交易者而言，這種環境有利於買入2026年1月或2月到期的歐元兌美元看漲選擇權，以利用預期中的上漲動能獲利。低於預期的美國通膨數據可能導致短期隱含波動率飆升，因此等待小幅回檔或許是更好的入場時機。牛市看漲期權價差也是一種可行的策略，既能降低初始成本，又能從歐元兌美元的上漲中獲利。
歷史上，類似的政策分歧往往會導致貨幣走勢的持續變化，例如2018年聯準會的鴿派轉向就導緻美元在隨後的幾個月裡走弱。目前歐元區2025年的經濟成長預期被上調至1.4%，這為歐元提供了先前週期所缺乏的國內支撐。這表明，此次歐元走強的基本面支撐更為強勁。
展望未來，我們必須密切注意歐洲央行行長拉加德的言論，以防其中出現任何可能抑制歐元上漲的鴿派跡象。即將公佈的美國個人消費支出（PCE）物價指數也至關重要，因為它是聯準會首選的通膨指標。任何偏離疲軟的CPI數據都可能迅速逆轉市場情緒，並逆轉當前的看漲情緒。
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