失業救濟申請人數及美元指數
截至12月13日當週，美國首次申請失業救濟人數減少1.3萬人，降至22.4萬人，優於預期的22.5萬人。同期，四週移動平均失業救濟申請人數減少5,000人，至21.75萬人。相較之下，經季節性調整後的投保失業人數增加，達189.7萬人，較前一周增加6.7萬人。
儘管失業救濟申請人數下降，美元指數仍小幅走弱，當日下跌0.1%，最新報98.30。截至12月13日當週，美國首次申請失業救濟人數為22.4萬人，略優於預期的22.5萬人。這份報告證實了我們在2025年觀察到的勞動市場韌性趨勢。
這種持續的強勁勢頭使得聯準會幾乎沒有降息空間。這種情況與2022年至2023年期間類似，當時強勁的就業市場使得聯準會能夠專注於抑制通膨。鑑於2025年11月的最新CPI數據顯示通膨率將維持在3.2%的穩定水平，我們認為聯準會將繼續維持鷹派立場。目前市場預期聯準會在2026年第一季降息的可能性不到20%。
對交易策略的影響
對於衍生性商品交易者而言，聯準會前景的這種穩定性表明，押注利率大幅下降的選擇權可能定價過高。我們應該考慮那些能夠從「利率高企且持續更長時間」的情景中獲益的策略，例如賣出國債期貨的虛值看漲期權。
較低的失業率是這一觀點在新的一年到來之際的關鍵支撐。儘管美元指數最初受此消息影響有所下跌，但基本面的經濟數據支撐了美元兌其他主要貨幣的強勢。持續申領失業救濟人數的小幅上升值得關注，但不足以改變勞動市場緊張的主要趨勢。
因此，那些看好美元持續走強的選擇權策略，尤其是兌那些央行立場較為鴿派的貨幣的選擇策略，仍然具有吸引力。
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