市場洞察 
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週四亞洲交易時段，受獲利回吐和美元走強的影響，金價下跌。儘管如此，地緣政治風險和聯準會降息預期可能會限制金價進一步下跌。美元反彈導致金價從七週高點回落。近期公佈的美國就業數據支持了市場對進一步降息的預期，這可能降低持有黃金的機會成本。委內瑞拉部署海軍護航油輪加劇了地緣政治緊張局勢，這可能支撐黃金作為避險資產的地位。
美國消費者物價指數與首次申請失業救濟人數
交易員正密切關注美國消費者物價指數（CPI）的發布，預計11月整體CPI年增3.1%，核心CPI年增3.0%。美國每周初請失業金人數也將在當天稍晚公佈。黃金技術面呈現正面態勢，長期前景樂觀。金價維持在關鍵的100日指數移動平均線之上，布林通道也出現擴張，暗示著進一步上漲的潛力。如果金價突破布林帶上軌，出現持續的綠色K線，則可能觸及每盎司4400美元；而如果跌破4300美元，則可能吸引賣方拋售。
截至2025年12月18日，由於獲利回吐，金價已從近期接近每盎司2,450美元的高點回落。美元的短暫反彈也支撐了金價的這一小幅走弱。然而，隨著年底臨近，黃金的整體走勢依然樂觀。
聯準會可能採取的行動
市場的主要關注點在於聯準會未來的行動，這與我們在2023年底預期的政策轉向非常相似。目前，芝商所（CME）的FedWatch工具顯示，市場預期聯準會在2026年3月前首次降息的可能性超過70%。這種對低利率的預期為金價提供了支撐，因為它降低了持有這種無收益金屬的機會成本。
現在，所有人的目光都集中在即將發布的美國消費者物價指數（CPI）報告上，這將是一個重要的催化劑。我們記得，2023年11月的CPI讀數為3.1%，顯示通膨下降的路徑緩慢而頑固。如果現在出現類似的滯後數據，可能會導致金價短期內大幅下跌，因為市場可能會推遲降息的時間表。
地緣政治風險持續為黃金提供強勁的潛在支撐，使其成為避險資產。中東持續的緊張局勢，讓人想起2023年底開始的紅海航運中斷事件，確保任何金價的大幅下跌都可能被買盤消化。持續的不確定性使得持有黃金空頭部位成為高風險操作。
對於衍生性商品交易者而言，這種環境意味著可以利用即將公佈的通膨數據引發的預期波動進行交易。買入跨式選擇權或勒式選擇權策略可能有效，無需預測CPI報告的結果，即可從價格的大幅波動中獲利。
黃金選擇權的隱含波動率較高，反映市場預期價格將出現劇烈波動。具有方向性偏好的交易者可以利用選擇權來定義風險。如果我們預期疲軟的通膨數據將確認聯準會的降息路徑，那麼買進買權或看漲價差策略可以槓桿押注黃金突破近期高點。相反，如果我們擔心通膨依然高企，那麼買進看跌選擇權可以對沖風險，或是押注金價回調至2,350美元附近的100日移動均線。
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