市場洞察 
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聯準會理事克里斯多福沃勒表示，聯準會目前並不急於降息。就業市場依然疲軟，儘管降息提振了就業市場，但就業成長仍不盡人意。沃勒預計2026年經濟情勢可能會有所改善。通膨率目前仍高於目標水平，但預計未來幾個月將有所下降，市場預期也將保持穩定。
人工智慧的擔憂
沃勒對人工智慧對就業市場的影響表示不確定，並否認了通膨可能再次加速的可能性。聯準會認為就業市場不會崩潰，因此可以採取溫和的政策步伐，而無需採取激進措施。目前，通膨預計會下降，而關稅對疲軟就業市場的影響仍不明朗。
沃勒認為聯準會與政府互動是可以接受的。聯準會可能基於通膨前景趨緩而降低利率，但聯準會的新資產購買並不被視為刺激措施。沃勒的言論並未引起市場劇烈反應，根據FXStreet聯準會演講追蹤器顯示，美元指數當日上漲0.3%至98.50。
聯準會制定美國貨幣政策，旨在實現物價穩定和充分就業，並經常透過調整利率來影響經濟。聯準會每年定期召開八次政策會議，以決定貨幣政策。量化寬鬆（QE）和量化緊縮（QT）是聯準會在特定經濟情況下用來影響美元價值的手段。
未來市場充滿不確定性
聯準會發出相互矛盾的訊號，預示著市場將面臨一段不確定時期。其主要訊息是「不急於」降息，但其理由卻指向疲軟的就業市場，而通常情況下，疲軟的就業市場需要寬鬆的貨幣政策。這意味著，未來幾週市場將呈現震盪區間波動，而非出現明確的方向性趨勢。
回顧過去，聯準會的行動一直非常緩慢，儘管經濟降溫跡像明顯，但在2025年僅降息兩次。沃勒的言論表明，這種謹慎的步伐將會持續，因此我們應該會看到期貨市場消化掉2026年第一季大幅降息的預期。這意味著政府公債殖利率的下降速度可能不會像許多人預期的那麼快。
對於股票衍生性商品而言，這種環境非常適合那些受益於低波動性的策略，例如賣出主要指數的跨式選擇權組合。由於今年失業率已攀升至4.4%左右，非農業就業人數平均僅7.5萬人，企業獲利預期較低，限制了股市的上漲空間。同時，最終降息的預期為市場提供了支撐，使其保持穩定。
在外匯市場上，由於市場普遍認為美國利率將比其他主要經濟體維持更高的水平更長時間，美元暫時走強。美元指數維持在98.50反映了這一點，但我們認為這只是短期反應。隨著2026年的推進，美國就業市場的潛在疲軟最終將對美元構成壓力。
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