市場洞察 
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11月份，南非消費者物價指數（CPI）較去年同期上漲3.5%，略低於預期的3.6%。這一小幅波動是在受全球市場波動和各國經濟決策影響的整體經濟環境下出現的。另一些數據顯示，英國年度整體CPI和核心CPI均上漲3.2%，低於先前預測的3.5%和3.4%。這些出乎意料的數據加劇了市場對英國央行鴿派立場的預期，並對英鎊構成壓力。
商品市場走勢
儘管市場波動，大宗商品方面，黃金價格仍小幅上漲至4,300美元上方，顯示其在美元走勢中保持穩定。同時，比特幣、以太坊和瑞波幣繼續下行調整，動量指標顯示看跌趨勢。地緣政治議題，例如俄烏和平談判，也備受關注。市場反應往往與地緣政治事件一致，影響黃金等大宗商品價格，進而影響整體市場情緒。
AAVE（非洲平均現金流）出現下跌，跌破186美元，市場力量顯示看跌趨勢持續。各類資產和市場的分析凸顯了金融市場的不可預測性。南非11月公佈的最新通膨數據顯示為3.5%，改變了我們對南非儲備銀行的預期。此數據處於央行目標區間的下限，進一步升息的可能性極低。我們目前看到遠期利率協議已將南非儲備銀行到2026年年中至少降息50個基點的預期計入價格，這意味著蘭特將走弱。
全球市場和經濟指標
英國的情況也類似，11月的通膨數據不如預期，導致英鎊大幅下跌。這進一步印證了我們對英國央行將採取更為鴿派立場的看法，尤其是在12月初的消費者信心指數出現顯著下滑之後。選擇權交易者應注意，由於市場重新評估英國利率走勢，英鎊兌美元的1個月隱含波動率已飆升至11.5%。
在大西洋彼岸，美元在勞動市場數據弱於預期後也顯露出疲軟跡象。我們記得，12月初的非農就業報告顯示僅新增9.5萬個就業崗位，引發了市場對聯準會下一步將降息的猜測。市場正在強化這一觀點，聯邦基金期貨目前暗示，聯準會在2026年3月的會議上降息的可能性高達70%。
全球通貨緊縮趨勢支撐了謹慎的市場立場，黃金價格穩定在每盎司4,300美元上方，也印證了這一點。未來幾週的主要議題將是各國央行因應物價壓力放緩而採取的政策分歧。在這種環境下，與其說是選擇市場整體走向，不如說是利用貨幣對之間的相對價值並管理波動性。
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