市場洞察 
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週二，受英國勞動市場數據支撐英鎊的影響，歐元兌英鎊走弱。歐元兌英鎊匯率下跌近0.25%，連續三天上漲後穩定在0.8763附近。英國10月的勞動市場數據顯示，就業情勢有所緩和，但薪資成長維持穩定。不計獎金的平均收入成長4.6%，略低於前期數據，但高於預期。計入獎金的平均收入成長4.7%，同樣高於預期。就業人數減少1.7萬人，國際勞工組織（ILO）公佈的失業率升至5.1%。
英國央行降息
英國央行預計本週四降息25個基點。12月份，英國商業活動成長，綜合PMI產出指數升至52.1。服務業PMI達52.1，製造業PMI攀升至51.2。歐元區方面，疲軟的PMI數據對歐元造成壓力。12月份，歐元區綜合PMI產出指數跌至三個月來的最低點51.9。服務業和製造業均出現下滑，其中製造業PMI跌至十個月以來的最低水準。
市場關注的焦點轉向即將召開的央行會議以及英國和歐元區的通膨數據。預計歐洲央行將在周四的會議上維持當前利率不變。截至2025年12月16日，英鎊兌歐元走強，歐元兌英鎊匯率跌至0.8763附近。英國勞動市場數據顯示，儘管就業市場略有降溫，但薪資成長依然強勁，支撐了英鎊的走勢。這與歐元區的情況形成鮮明對比，歐元區正面臨一些經濟逆風。
英國與歐元區之間的經濟差異
經濟表現的分化日益明顯，對我們而言至關重要。英國最新的採購經理人指數（PMI）數據顯示，商業活動升至兩個月來的最高點，而歐元區同期數據則跌至三個月來的最低點，製造業持續低迷是其下滑的主要原因。
德國聯邦統計局（Destatis）近期公佈的數據顯示，2025年10月工業生產將下降0.4%，加劇了人們對歐元區最大經濟體健康的擔憂。本週的央行會議成為市場關注的焦點，英國央行（BoE）和歐洲央行（ECB）將於週四宣佈各自的利率決議。
上週公佈的英國通膨數據顯示，2025年11月的年度消費者物價指數（CPI）降至2.4%，市場已充分消化了英國央行降息25個基點的預期。從2008年的寬鬆週期來看，最初的降息可能會引發市場波動，但目前市場關注的重點是相對的經濟前景。
有鑑於此背景，我們預計歐元/英鎊在未來幾週將持續走弱。選擇權市場也反映了這一預期，一個月期風險逆轉選擇權顯示歐元/英鎊賣權的溢價不斷攀升，這意味著交易者願意支付更高的價格來押注或規避歐元/英鎊下跌的風險。
這表明，從歐元/英鎊匯率下跌中獲利的策略較為有利。在央行會議召開之前，我們將密切關注週三的通膨報告，尤其是歐元區最終的調和消費者物價指數（HICP）數據。
儘管市場預期歐洲央行將維持利率不變，但任何通膨數據上的意外都可能改變市場對其2026年初政策路徑的預期。英國央行和歐洲央行週四發布的政策指引對於確認英鎊的強勢表現至關重要。
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