市場洞察 
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美元/瑞郎匯率在10月和11月美國非農業就業數據公佈前維持在0.7960附近穩定。市場預期11月新增就業機會將達4萬個，低於9月的11.9萬個。美元指數接近八週低點，在98.15附近。預計失業率將維持在4.4%的穩定水準。美國就業數據對聯準會的貨幣政策前景至關重要，因為官員一直將勞動市場健康置於通膨擔憂之上。舊金山聯邦儲備銀行主席瑪麗戴利支持降息，她指出高通膨和疲軟的就業市場是降息的必要條件。
瑞士經濟展望
瑞士預計今年及2026年平均通膨率為0.2%，將影響瑞士國家銀行的政策決策。預測顯示，2026年GDP成長率將放緩至1.1%，低於2025年的1.4%。同時，美元兌瑞郎匯率保持穩定，投資者關注即將公佈的美國經濟數據，包括零售銷售和標普全球採購經理人指數（PMI）。
市場正屏息以待今日公佈的美國就業報告，美元兌瑞郎匯率穩定在0.7960附近。我們預計新增就業人數將非常低，僅4萬個，與2024年大部分時間平均每月超過18萬個的增幅相比，大幅下降。這一數字至關重要，因為聯準會已明確表示擔憂勞動力市場疲軟。
如果就業數據達到或低於預期，我們預計美元將進一步走弱，因為交易員將加大對聯準會在2026年初降息的押注。期貨市場目前已將第一季末降息的機率超過85%。對交易員而言，這意味著買入美元/瑞郎的看跌期權，以押注匯率下跌。然而，如果就業數據意外走高，則可能引發美元大幅反彈，因為市場會迅速平倉這些鴿派押注。
我們在2024年第三季就曾看到類似的急劇逆轉，當時強勁的通膨數據令交易員措手不及。在這種情況下，美元/瑞郎的買權可能會帶來豐厚的回報。
波動性和市場策略
鑑於市場高度預期，波動性加劇，選擇權價格也比幾週前更高。如果就業報告完全符合預期，該貨幣對可能不會出現太大波動，從而導致先前市場消化的波動性大幅下降。賣出跨式選擇權或勒式選擇權或許是利用報告公佈後預期波動性下降獲利的一種方式。
另一方面，瑞士法郎的潛在走勢受到持續低通膨預期（預計明年僅為0.2%）的限制。由於瑞士經濟成長預計在2026年也將放緩至1.1%，瑞士國家銀行沒有理由收緊貨幣政策。因此，聯準會的相對行動將成為未來幾週該貨幣對趨勢的主要驅動因素。
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