週二歐洲早盤，美元指數(DXY)下跌至約98.25。交易員們正等待10月和11月的美國非農業就業數據(NFP)，以評估美國利率的未來方向。聯準會近期決定今年第三次降息25個基點至3.50%-3.75%，此舉可能對美元產生影響。市場數據顯示，聯準會在2026年1月維持目前利率水準的可能性為76%.
貨幣政策的影響
紐約聯邦儲備銀行主席約翰威廉斯表示，在近期降息之後，貨幣政策已為明年做好充分準備。與此同時，聯準會理事史蒂芬‧米蘭則指出，目前的政策仍然過於緊縮。交易員們預計聯準會官員將在本週稍後提供進一步的政策指引。
美元是美國的官方貨幣，在全球範圍內具有極高的影響力，參與了全球88%的交易。聯準會的貨幣政策，包括利率調整，透過控制通膨和支持就業來影響美元的價值。在極少數情況下，Fed會使用量化寬鬆（QE）或量化緊縮（QT）來影響美元的強弱，通常情況下，量化寬鬆會導緻美元走弱，而量化緊縮則會導緻美元走強。
目前美元指數在98.25附近交易，我們預期今日稍後市場將出現顯著波動。即將公佈的10月和11月非農就業報告是當前市場的主要風險事件。任何勞動力市場疲軟的跡像都可能給美元帶來下行壓力。我們應該做好準備，應對就業數據可能引發的市場劇烈反應，因為市場普遍預期新增就業人數約15萬個。
如果數據低於10萬個，美元指數（DXY）很容易跌破98.00的支撐位，從而強化市場對聯準會進一步寬鬆政策的預期。相反，如果數據意外高於20萬個，則會挑戰當前的鴿派情緒，並可能引發美元上漲。
市場反應與策略
繼聯準會上週將利率下調至3.50%-3.75%區間後，市場預期2026年1月暫停升息的可能性為76%。如果非農就業報告疲軟，這個機率將迅速變化，再次降息的可能性也會增加。這將直接影響短期利率期貨和互換合約。
對選擇權交易者而言，高事件風險意味著美元相關貨幣對的隱含波動率增加。這為跨式選擇權或勒式選擇權等策略提供了機會，可以在公告發布後進行價格的大幅波動交易。我们在2024年和2025年的非農業就業數據公佈日都觀察到了類似的模式，即最初的價格飆升幅度可能相當大。
更廣泛的背景是美國經濟放緩，我們已經連續幾季追蹤這一趨勢。最新的11月CPI報告顯示，核心通膨率降至3.1%，這支持了聯準會上週降息的決定，但仍遠高於其2%的目標。這份就業報告將是判斷經濟放緩是否加速的關鍵因素。
疲軟的就業數據可能導緻美元走軟，進而推動歐元兌美元和英鎊兌美元等貨幣對逼近近期高點。交易者應做好準備，以應對所有主要貨幣對（而不僅僅是美元指數）的波動。這份報告將為今年剩餘時間的交易定調。
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