市場洞察 
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日本12月自分銀行服務業採購經理人指數（PMI）從前期的53.2降至52.5。這項降幅顯示服務業成長放緩，反映出影響企業營運的經濟因素。 PMI是衡量經濟健康狀況的關鍵指標，高於50表示經濟擴張，低於50則表示經濟收縮。經濟學家和市場參與者密切關注這些數據，以期了解日本的經濟前景及其對未來貨幣政策的潛在影響。
經濟動能減弱
日本服務業近期成長放緩，12月採購經理人指數（PMI）降至52.5，顯示經濟成長動能正在減弱。這項數據削弱了市場對日本央行在新年伊始升息的預期。我們認為，這預示著貨幣政策緊縮可能會延後。有鑑於此，我們應該重新評估看漲日圓的策略。
此前，日圓因升息預期而走強，但此次PMI數據可能逆轉這一趨勢，並可能推高美元/日圓匯率。我們認為買入美元/日圓看漲期權是一個機會，目標是匯率回升至今年早些時候的160水平。另一方面，日本央行保持耐心以及日圓走軟通常對日本股市有利。這項發展可能為日經225指數帶來新的利好，目前徘徊在45,000點附近。我們應該考慮做多日經指數期貨或相關ETF，以掌握出口商獲利成長帶來的利好。
日本央行採取謹慎態度
考慮到令人失望的第三季GDP數據（顯示經濟略有萎縮），服務業的疲軟尤其引人注目。儘管2025年11月的最新核心通膨數據穩定在2.8%，但這種成長擔憂無疑讓日本央行有理由保持謹慎。這與自2024年首次退出負利率以來，日本央行對進一步升息的猶豫態度相符。
通膨高企與經濟成長放緩之間的矛盾訊號可能會加劇市場波動。在這種環境下，無論價格走勢如何，能夠從價格波動中獲利的選擇策略更具吸引力。我們應該考慮買入歐元/日圓等貨幣對的跨式選擇權，押注未來幾週價格將大幅突破當前區間。
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