市場洞察 
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美元/離岸人民幣匯率跌破7.0500，觸及2024年10月以來的最低水準。此次下跌與中國11月疲軟的實體經濟數據相吻合，包括零售銷售和工業生產成長放緩，以及固定資產投資意外下降。今年前11個月，零售銷售成長放緩至4.0%，低於市場普遍預期的4.3%；工業生產成長率與預期相符，為6.0%。固定資產投資成長率降幅大於預期，為-2.6%，高於市場普遍預期的-2.3%。剔除房地產開發案後，固定資產投資成長率為0.8%，低於10月的1.7%。
向消費者驅動型成長的轉變
人民幣走強或將促進中國經濟成長向消費驅動型轉型，並透過降低進口成本來提升民眾可支配收入。這一轉變將支撐美元/離岸人民幣（USD/CNH）的持續下跌趨勢。以上分析和觀察由FXStreet Insights團隊匯總，該團隊匯集了包括內部和外部分析師在內的專家見解。隨著美元/離岸人民幣跌破關鍵的7.0500關口，我們認為下跌趨勢正在加速。
這一走勢意義重大，因為它將使該貨幣對跌至2024年10月以來的最低點。催化劑似乎是今年11月疲軟的經濟數據，尤其是固定資產投資的下滑。這種經濟疲軟表明，中國政府可能傾向於人民幣走強，以降低進口商品價格並刺激消費支出。中國國家統計局的最新數據證實了這一疲軟態勢，數據顯示2025年第三季青年失業率略有上升，對消費構成持續的阻力。我們認為，中國人民銀行將繼續透過每日中間價引導人民幣走強，以支持這項政策轉變。
人民幣升值交易策略
對交易者而言，這進一步強化了押注人民幣在未來幾週內進一步升值的理由。我們認為，買入2026年1月到期的離岸人民幣買權或美元看跌選擇權，以利用這波下行勢頭獲利，具有價值。如果美元/離岸人民幣繼續下跌至7.0000關口，這些部位提供了一種風險可控的獲利方式。
回顧過去，2023年的大部分時間裡，7.20-7.35區間都維持在高位，因此此次下跌標誌著貨幣體系的顯著轉變。目前跌破7.05表明，市場對中國親消費政策的信心正在增強。這與前幾年以出口為導向的支撐策略截然不同。跌破這一長期心理關卡可能會加劇貨幣波動。因此，交易者應考慮能夠從更大幅度的價格波動中獲利的策略，同時也要對沖任何突然反轉的風險。
芝加哥選擇權交易所中國ETF波動率指數在12月前兩週上漲超過5%，也印證了未來市場波動加劇的預期。
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