日本10月第三產業指數成長0.9%，高於上月的0.3%。這一增長表明服務業正在復甦，對經濟環境產生積極影響。目前，日本經濟表現正受到密切關注，尤其關注市場預期和央行政策。隨著更多經濟數據的公佈，我們將提供進一步的更新資訊。
觀察到經濟韌性
截至2025年12月15日，日本10月份第三產業指數上漲0.9%，漲幅超乎預期，這數據意義重大。它印證了我們今年下半年一直關注的經濟韌性趨勢。服務業的強勁表現進一步佐證了日本經濟能承受更緊縮的貨幣政策。
同時，核心通膨率持續高於日本央行2%的目標，2025年11月的通膨率最近達到2.4%。服務業的強勁表現和持續的通膨水準提高了日本央行在2026年第一季再次升息的可能性。因此，我們預期日本央行在即將召開的會議上可能會發布更為鷹派的政策指引。
對外匯交易員而言，這一前景有利於日圓在未來幾週走強。美元/日圓匯率正從本季初突破155的高點回落，而上述數據也支持日圓進一步下行。考慮買入日圓買權或賣出價外美元買權，以押注日圓可能會向148-150區間移動。
對日本股市的影響
這項預測對日本股市的影響恰恰相反。日圓走強通常會對出口導向指數日經225構成不利影響，該指數在2025年中期創下歷史新高後已經出現獲利回吐。
我們建議使用衍生性商品對沖股票多頭頭寸，例如購買日經指數賣權，以此作為對沖匯率波動引發的下跌風險的一種保險手段。我們記得日本央行自2024年起緩慢而謹慎地逐步退出超寬鬆貨幣政策。
儘管日本央行不太可能貿然行動，但不斷累積的數據正在為採取行動提供明確的依據。關鍵在於密切關注日本央行措辭的細微變化，因為這將是下一步重大舉措的主要催化劑。
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