市場洞察 
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印度盧比兌美元匯率下跌，美元/印度盧比匯率一度觸及90.86的新高。由於美印貿易協定前景不明朗，盧比承壓。美印代表為期兩天的會談未能就貿易協議達成任何決議。儘管美國貿易代表傑米森·格里爾稱印度的提議是“有史以來最好的”，一度提振了市場信心，但正式協議的缺失仍然令盧比承壓。
印度股市與投資人情緒
印度工商部長皮尤什·戈亞爾表示，如果美國對印度提出的貿易協議感到滿意，就應該簽署該協議。印度股市可能持續面臨外資外流，外國機構投資者在12月份拋售了價值1849.129億盧比的股票。印度11月零售消費者物價指數（CPI）符合預期，通膨率為0.7%，高於10月的0.25%。
美元/印度盧比匯率仍高於20日指數移動平均線（EMA）89.8183，顯示短期內呈上升趨勢。14日相對強弱指數（RSI）為69.27，凸顯強勁的上漲勢頭，但進一步上漲有疲軟風險。若突破90.86的高點，價格可能上探至92.00；若收盤價跌破20日EMA，則可能下探至89.51。
從2006年到2023年，印度經濟平均成長率為6.13%，吸引了大量外國投資。由於印度高度依賴進口，油價波動可能影響盧比匯率。
外部因素對盧比的影響
通膨變化會影響盧比的價值，當通膨率超過4%時，印度儲備銀行（RBI）會調整利率。印度的貿易逆差（進口超過出口）通常會影響美元需求。美元需求的波動會進一步影響盧比的強弱。鑑於盧比兌美元匯率目前處於歷史低點，我們預期盧比疲軟的趨勢將持續。
主要驅動因素是美印貿易協定持續存在的不確定性，這令投資人感到不安。除非達成正式協議，否則我們預期市場對印度盧比的情緒將持續低迷。貿易協定的缺失正在加劇資本外流，外國投資者紛紛撤出印度股市。截至2025年12月，我們看到外國機構淨賣出1,849.1億盧比。
這一趨勢讓人想起2022年和2023年全球貨幣緊縮週期期間的資金外流，並直接對盧比構成下行壓力。從技術面來看，美元/印度盧比的上漲趨勢依然強勁，價格穩守在89.82附近的20日移動均線上方。
交易者可將此水準視為逢低買進的潛在區域，並密切關注能否突破近期高點90.86。成功突破此阻力位或將為向92.00心理關卡邁進掃清障礙。相對強弱指數(RSI)高達69.27，顯示上漲動能強勁，但該貨幣對已接近超買區域。這意味著，儘管趨勢向上，我們仍需警惕可能出現的短期回調或盤整。
若收盤價大幅跌破20日移動均線，將是上漲趨勢減弱的第一個訊號。國內方面，11月份的零售通膨率為0.7%，遠低於印度儲備銀行4%的目標。這使得央行幾乎沒有理由提高利率，自2025年12月初上次政策會議以來，利率一直維持在6.50%。低通膨和利率穩定甚至走低的現狀，使得持有盧比對外國資本的吸引力下降。
此外，我們還必須考慮油價等外部因素，這些因素直接影響印度的進口支出。由於冬季需求和歐佩克+近期採取的減產措施，布蘭特原油價格已攀升至每桶85美元左右，印度進口商對美元的需求可能會保持在高位。這種動態將在未來幾週內進一步加劇盧比的基本面疲軟。
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