聯準會宣布降息25個基點後，金價飆升至每盎司4,278美元。儘管聯準會暗示可能暫停降息，但由於美國勞動市場數據顯示初請失業金人數超出預期，避險需求增加，金價仍上漲。美國9月貿易逆差收窄，烏克蘭、美國和俄羅斯之間持續進行的地緣政治談判也值得關注。美國公債殖利率下降，支撐了金價，而美元指數下跌0.44%至98.19。
首次申請失業救濟人數和貿易平衡
9月首次申請失業救濟人數升至23.6萬人，與持續申請失業救濟人數下降形成對比，暗示經濟出現穩定跡象。9月貿易逆差改善至528億美元，低於8月的593億美元。聯準會主席鮑威爾指出，聯準會將採取「觀望」態度，貨幣政策維持不變，就業風險偏向上行。
黃金的技術面看起來不錯，上漲勢頭強勁；如果收盤價高於4300美元，則可能進一步上探4350美元。黃金因其對沖貨幣貶值的能力而備受青睞，各國央行已大量購入黃金，2022年累計購入1,136噸。由於黃金與美元和美國國債呈負相關，地緣政治不穩定或經濟衰退擔憂都可能推高金價。
聯準會降息的決定顯然突破了金價的波動區間，推動金價創下新高。美元指數跌至98.19，10年期公債殖利率也隨之下降，這些因素對黃金市場極為有利。我們認為這是一個強烈的買進訊號，因此，買進黃金ETF的買權是把握這波上漲趨勢、邁向4,300美元的理想選擇。
市場對勞動力數據和聯準會政策的反應
每週首次申請失業救濟人數激增至23.6萬人，成為市場關注的焦點，蓋過了聯準會暫停升息的言論。我們認為，交易員押注疲軟的勞動市場將迫使聯準會在2026年初繼續寬鬆政策，無論目前的立場為何。這讓人想起2019年的市場走勢，當時聯準會從升息轉向降息，引發了貴金屬長達數年的上漲行情。
然而，我們也必須考慮潛在的風險，特別是正在進行的烏克蘭衝突和平談判。如果達成協議，可能會迅速抑制對避險資產的需求，並可能引發金價從歷史高點大幅回檔。因此，我們建議透過購買行使價接近4,200美元支撐位的賣權來保護多頭頭寸，以防範價格突然反轉。
鑑於金價突破，我們看到黃金選擇權的隱含波動率大幅飆升，導致其買入成本上升。這為我們提供了一個出售選擇權溢價的機會，例如針對現有黃金持倉賣出備兌買權，或在金價突破4381美元歷史高點後建立空頭買權價差組合。如果金價漲勢停滯或小幅回落（鑑於目前超買的技術指標，這種情況並非不可能），這種策略將使我們能夠獲利。
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