關注聯準會的鷹派指引
市場關注的焦點是聯準會主席鮑威爾的新聞發布會和最新的經濟預測，因為鷹派降息的可能性正在逼近。今年早些時候，聯準會兩次降息25個基點，鑑於通膨高於目標水準且就業市場穩定，他們可能暗示在2026年初之前暫停降息。
最新的點陣圖將影響市場預期。先前的預測顯示，聯準會將在2026年和2027年各降息一次，2028年維持利率不變，長期利率將維持在3.0%。瑞士國家銀行預計將維持利率不變，路透社最近的一項調查也支持了這一預測，儘管對未來利率調整的預測各不相同。
鑑於美元在聯準會決議前走弱，我們認為市場已經充分消化了25個基點的降息預期。交易員的當務之急是關注「鷹派降息」的可能性，即聯準會降息但暗示暫停寬鬆政策。這為波動性交易創造了機會，例如利用跨式選擇權等工具，在鮑威爾主席新聞發布會後美元匯率的劇烈波動中獲利。
我們看到，近期公佈的2025年11月美國經濟數據支持了這種鷹派觀點，通膨率將持續高於3%，勞動市場新增就業19.5萬個。這種韌性表明，聯準會幾乎沒有理由承諾進一步降息，如果其新的點陣圖預測反映出美元長期高企的立場，則美元可能會走強。衍生性商品交易者可以考慮買入短期美元看漲選擇權，以押注美元可能出現的反彈。
瑞士國家銀行立場
同時，市場普遍預期瑞士國家銀行維持利率在0.00%不變，尤其是在瑞士通膨率上月徘徊在1.5%左右的可控範圍內。聯準會仍在應對高於目標水準的通膨，而瑞士央行則保持利率穩定，這種政策分歧在中期內應有利於美元兌瑞士法郎走強。
這種日益擴大的政策差距使得賣出瑞士法郎兌美元的看跌選擇權成為預期瑞郎近期跌勢將出現逆轉的投資者的可行策略。
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