在市場預期聯準會降息和供應減少的背景下，白銀價格突破每盎司60美元，創下新紀錄。白銀在寬鬆週期中歷來優於黃金的表現，也推動了這項上漲。受聯準會預期降息和供應擔憂的刺激，白銀價格突破每盎司60美元大關。
白銀通常受益於較低的實際收益率，這提升了投資者對白銀的興趣，也使其在工業用途方面優於黃金。今年以來，白銀價格已上漲約110%，超過了黃金的漲幅。由於美國地質調查局將白銀列為關鍵礦產，市場對未來可能對白銀徵收關稅的擔憂正在加劇。
由於礦石品位下降和缺乏新項目，今年白銀礦產量下降了約3%。展望2026年，在強勁的工業需求、有限的供應成長和宏觀經濟環境改善的推動下，白銀價格預計將維持強勁。我們已經看到白銀價格突破每盎司60美元大關，創下新的高點，這主要得益於供應緊張和市場預期聯準會降息。
這波上漲動能已持續一整年，白銀價格自2025年1月以來已上漲超過110%。衍生性商品交易者應密切關注這一強勁的上漲趨勢。鑑於下週即將召開的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議，利用看漲期權進行佈局以期獲得進一步上漲空間似乎是明智之舉。
芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具顯示，市場預期首次降息的可能性超過90%，而歷史上降息對白銀的提振作用通常大於黃金。我們在2019年的寬鬆週期中也觀察到了類似的模式，當時聯準會首次降息後，白銀價格加速上漲。然而，鑑於今年迄今如此巨大的漲幅，我們必須警惕潛在的短期回調。
芝加哥選擇權交易所（CBOE）白銀波動率指數（VXSLV）已攀升至多年高位，使得買進買權的成本居高不下。交易者可以考慮賣出價外看跌選擇權以收取更高的選擇權費，押注價格下跌幅度有限。
我們也密切關注供應基本面，這些基本面顯示價格將在2026年之前持續支撐。主要礦商近期發布的2025年第三季產量報告證實了礦石品位下降的趨勢，而美國將礦石列為關鍵礦產也增加了未來加徵關稅的可能性。這種結構性供應短缺表明，持有長期看漲頭寸可能是一種有利可圖的策略。
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