週二，白銀價格上漲0.85%，收在每盎司58.60美元附近，市場正等待聯準會的利率決議。市場普遍預期聯準會將降息25個基點，提振了對白銀等無收益資產的需求。美國勞動市場降溫也強化了市場對貨幣寬鬆政策的預期。招聘疲軟和勞動力需求下降暗示聯準會可能進一步降息，聯準會官員也暗示需要進行經濟調整。
對貴金屬的興趣
在這種市場氛圍下，包括白銀在內的貴金屬受到更多關注。白銀被視為應對複雜經濟情勢的避險工具，尤其是在2026年利率前景變化的情況下。如果聯準會以謹慎的語氣確認降息，白銀價格可能會繼續上漲。然而，如果聯準會對未來利率持強硬立場，則可能會限制白銀的短期漲幅。
投資人重視白銀的價值在於其作為價值儲存手段和分散投資組合的作用。利率、美元和工業需求等因素都會影響白銀價格。白銀價格也與黃金價格走勢密切相關，通常反映了更廣泛的貴金屬市場的變化。
由於市場幾乎完全消化了周三25個基點的降息預期，衍生性商品交易員的關注點立即轉向隱含波動率。我們看到交易員使用跨式選擇權策略來押注超出預期的價格波動，無論價格走勢如何。關鍵變數不再是降息本身，而是聯準會前瞻性聲明的語氣。
市場策略與指標
暗示寬鬆週期將持續的鴿派訊號可能會推動白銀價格向每盎司60美元關卡邁進。我們看到這種預期正在增強，近期數據顯示，2025年底美國職缺數量降至兩年多來的最低水平，這進一步佐證了這一預期。
在這種情況下，我們預期交易員會將虛值買權展期至更高的行使價，以期獲得更大的上漲空間。相反，如果聯準會發出「鷹派降息」訊號，暗示暫停升息，可能導致白銀價格回落至支撐位附近。
儘管通膨有所降溫，2025年初的核心個人消費支出（PCE）數據徘徊在2.5%左右，但仍高於聯準會2%的目標，這令官員們保持謹慎。持有多頭部位的交易員可以考慮買入保護性賣權來對沖這種短期下行風險。
除了聯準會的直接決策之外，我們還必須關注潛在的工業需求，這為白銀價格提供了強勁的支撐。2025年全年的預測顯示，光電和電子產業的白銀消費量將創下歷史新高，這是一個強勁的長期趨勢。
因此，聯準會鷹派聲明後的任何下跌都可能被一些人視為利用長期期貨合約進行長期買入的機會。我們也密切關注金銀比價，該比價在2025年的大部分時間裡都維持在85以上的歷史高點。回顧2020年代初期的市場走勢，如此高的比價往往預示著白銀將迎來一段表現優異的時期，因為金銀比價會回歸歷史均值。
這表明，做多白銀、做空黃金的組合交易策略，在未來幾個月可能頗具吸引力。
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