通貨膨脹和利率預期
瑞士國家銀行在9月的會議上表示，通膨率已接近其0-2%目標區間的下限，目前的利率設定被認為是適當的。儘管通膨壓力有所緩解，但重返負利率的可能性仍然很低。歐元方面，歐洲央行預計12月18日維持利率不變。歐洲央行近期公佈的會議紀錄顯示，一致支持維持目前的政策立場，並稱其為「穩定」。 歐洲央行官員重申，他們將在12月更新的預測數據公佈後再考慮任何調整。歐元/瑞郎匯率目前接近三個月高點0.9380附近，我們目前的焦點完全集中在瑞士國家銀行本週四的利率決議上。 鑑於瑞士2025年11月的通膨預期為溫和的1.4%，市場普遍預期瑞士國家銀行將維持政策利率在0.00%不變。這意味著央行的前瞻性指引將比最終的利率決議本身更為重要。我們認為，鑑於隱含波動率相對較低，交易者應專注於短期選擇權，以應對瑞士央行政策走向的任何意外。 雖然市場已經消化了瑞士央行維持貨幣政策不變的預期，但任何對瑞士法郎持續強勢的擔憂都可能推高歐元/瑞郎匯率，從而使近期看漲期權更具吸引力。反之，儘管可能性不大，但如果瑞士央行發表鷹派言論，則可能導致歐元/瑞郎匯率大幅下跌，並使看跌期權持有者獲利。歐洲央行會議預期
展望12月18日的歐洲央行會議，市場預期央行將維持穩健，尤其是11月歐元區通膨率降至2.8%之後。這使得歐元區與瑞士央行之間存在顯著的利率差，歐洲央行的存款利率為2.75%，而瑞士央行則為0.00%。 這種正收益使得持有歐元兌瑞士法郎的多頭部位對追求收益的交易者而言仍然極具吸引力。我們看到的這種策略在過去兩年中已屢見不鮮，與2023年末和2024年全年的走勢如出一轍。瑞士央行一直對通膨率在其目標區間下限保持較高的容忍度，以避免瑞士法郎過強對其出口導向經濟造成損害。 這一歷史先例表明，歐元兌瑞士法郎匯率最有可能的走勢仍然是上漲或橫盤整理。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
