歐元兌英鎊匯率（EUR/GBP）週二歐洲早盤小漲，報0.8735附近。由於英國勞動市場疲軟，市場預期英國央行下週將降息25個基點至3.75%。秋季預算案公佈後，英國稅收問題引發擔憂，加之通膨放緩，市場預期英國央行進一步的政策調整可能會對英鎊產生影響。
市場普遍認為，英國央行在12月即將召開的會議上降息25個基點的可能性高達90%，這將是自2024年8月以來的第六次降息。歐元受惠於德國積極的經濟數據，10月工業生產成長1.8%，超乎預期。此外，歐元區Sentix投資者信心指數升至-6.2，可能對歐元兌英鎊構成支撐。
市場猜測歐洲央行可能已經結束降息，這或將提振歐元。金融市場預期下次會議利率將維持穩定，並降低2026年降息的預期。歐洲央行理事會成員伊莎貝爾·施納貝爾表示，歐洲央行下一步升息的可能性不大。
政策分歧的重要性：英鎊是歷史最悠久的貨幣，佔全球外匯交易的12%。英國央行透過基於通膨目標的利率決策來影響英鎊價值，進而影響經濟成長。經濟指標和貿易收支數據也對英鎊的強弱起著決定性作用。目前，英國央行和歐洲央行之間明顯的政策分歧是最重要的因素。
英國央行正走在寬鬆的貨幣政策道路上，市場預期下週再次降息的可能性高達90%。這對英鎊構成了根本性的阻力。近期公佈的數據也印證了英國經濟疲軟的現狀，支持了英國央行的鴿派立場。英國國家統計局最新報告顯示，截至2025年10月的三個月內，英國失業率小幅上升至4.5%。同時，11月份消費者物價通膨率降至兩年來的最低點2.3%，這為英國央行進一步降息提供了可能。
另一方面，歐元區經濟似乎更為穩健，這將支撐歐元走強。強於預期的德國工業生產數據得到了最新ZEW經濟景氣指數的支持，該指數已連續四個月上升。這表明，歐洲央行幾乎沒有理由效仿英國央行的降息路徑，尤其是在央行成員暗示下一步可能是升息的情況下。
對於衍生性商品交易者而言，這意味著未來幾週歐元/英鎊匯率有望進一步上漲。我們認為，買入2026年1月到期的歐元/英鎊買權是利用即將召開的英國央行會議獲利的有效策略。這使我們能夠在明確風險的同時，將目標鎖定在0.8800水平附近。
這種情況與2024年的情況截然不同，當時大多數央行步調一致地維持高利率。那種協調一致的政策環境使得基於貨幣政策分歧的交叉貨幣交易機會較少。而目前英國央行降息而歐洲央行維持利率不變的局面，則為歐元/英鎊貨幣對的走勢提供了更清晰的方向性。
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