由於美元走強和美國公債殖利率上升，美元/日圓匯率上漲。此輪走勢反映了市場對聯準會利率決議的預期，同時也受到日本強烈地震引發的市場波動的影響。美元/日圓匯率徘徊在155.80附近，上漲0.30%，主要受美元走強和美國公債殖利率攀升的支撐。市場普遍預期聯準會將降息，降息25個基點的可能性高達86%。
即將發布的美國經濟指標
市場關注焦點轉向週二即將公佈的美國經濟指標，例如ADP就業報告。而週五公佈的個人消費支出（PCE）數據顯示，通膨放緩的趨勢低於預期。日本央行在地震後面臨許多挑戰，使其升息考量變得更加複雜。
日本發生7.6級地震，導致多地發布海嘯預警，經濟情勢動盪不安。由於擔心潛在的經濟影響，日圓承壓。日本宏觀經濟數據顯示，10月GDP年化萎縮2.3%，但實際GDP數據下修。
儘管日圓走弱，但市場仍預期日本央行將在12月升息，日本公債殖利率維持在高點。鑑於2025年12月8日的市場動態，美元/日圓貨幣對呈現明顯的上漲趨勢。這主要受市場預期聯準會將採取「鷹派降息」以及日本大地震帶來的不確定性所驅動。
衍生性商品交易者應押注美元短期內對日圓將繼續走強。
聯準會會議及策略
本週三的聯準會會議至關重要，我們預期聯準會將降息25個基點，並發表強硬的通膨政策聲明。近期數據也支持此謹慎立場，2025年10月的消費者物價指數（CPI）維持在3.4%的高位，遠高於聯準會的目標。
因此，受益於美元走強的選擇權策略，例如買入行使價在156.50或157.00附近的美元/日圓看漲選擇權，可能有利可圖。在日本，這場悲劇性的地震大大增加了日本央行貨幣政策正常化的難度。
歷史上，在類似1995年阪神大地震這樣的事件發生後，日本央行通常會維持寬鬆的貨幣政策以支持經濟，我們預計此次升息計畫也將類似地推遲。
這意味著日圓將持續走弱，使其成為做空美元的有利選擇。鑑於此次事件風險較高，預計在即將發布的央行聲明前後，市場波動性將大幅上升。
為了掌握預期中的市場波動，我們應該考慮諸如美元/日圓長跨式選擇權策略，該策略能夠從美元/日圓價格的大幅波動中獲利。這種方法尤其有效，因為它能夠對沖聯準會意外的鴿派聲明或日本央行出人意料的政策舉措。
風險管理至關重要，因為市場情緒可能瞬息萬變，正如我們在2024年初政策的急劇調整中所見。使用風險可控的選擇權價差策略，例如多頭買權價差，既可以參與美元/日圓的上漲行情，又能限制潛在損失。
這使我們能夠在避免投資組合面臨無限風險的情況下應對預期的市場波動。
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