歐洲央行決策者彼得·卡齊米爾表示，他預計在即將召開的會議上無需調整貨幣政策。他強調，未來幾個月，尤其是12月，調整利率是沒有必要的。卡齊米爾指出，外匯匯率對物價的傳導效應可能不如預期那麼強。此外，他也提到，密切注意潛在的上行風險變得特別重要，以避免不必要的政策不確定性。
歐元的穩定性
卡齊米爾發表演說後，歐元兌美元匯率穩定在1.1660附近。這顯示他的演講對歐元價值影響甚微。位於法蘭克福的歐洲中央銀行（ECB）負責歐元區的貨幣政策。其目標是透過調整利率來維持物價穩定，並將通膨目標設定在2%左右。
歐洲央行管理委員會負責制定政策決策，每年召開八次會議，各國央行總裁和歐洲央行總裁克里斯蒂娜·拉加德都會參與其中。量化寬鬆（QE）是指歐洲央行購買資產以注入流動性，通常會削弱歐元。量化緊縮（QT）則是相反的過程，通常在經濟復甦期間實施，透過收緊流動性來增強歐元。
歐洲央行的利率策略
鑑於歐洲央行很可能在即將召開的12月會議上維持利率不變，市場短期政策不確定性正在消除。自2024年7月上次調整以來，存款利率一直維持在3.75%的水平，因此這種長期的暫停是預期的。這進一步印證了央行不會採取任何突然行動的觀點。
維持利率不變的理由也得到了近期數據的佐證。2025年11月歐元區通膨率的初步預估值為2.4%，雖然較2022年的峰值大幅下降，但仍頑固地高於2%的目標。考慮到2025年第三季GDP成長率僅0.1%，進一步升息並冒著經濟衰退的風險意義不大，但目前也沒有降息的空間。
對於衍生性商品交易者而言，這意味著未來幾週歐元相關資產的隱含波動率應該會下降。那些受益於低波動性的策略，例如賣出歐元/美元的短期跨式選擇權，可能會帶來優勢。央行的重點在於穩定，這意味著大幅、意外的價格波動的可能性較小。
展望未來，遠期市場也反映了這種長期維持利率不變的預期。我們看到，目前的定價表明，在2026年年中之前降息的可能性不到25%。這意味著，押註明年第一季或第二季利率的大幅變動不太可能獲利。
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