週一，由於市場預期聯準會將降息，美元走軟，黃金價格獲得上漲動力。地緣政治緊張局勢也支撐了金價上漲；然而，由於交易員仍在等待週三的聯邦公開市場委員會（FOMC）利率決議，金價漲幅似乎有限。儘管有所上漲，但黃金市場仍保持謹慎，等待聯準會降息計畫的進一步細節後再做決定。會議結果、經濟預測以及聯準會主席鮑威爾的演講都將對未來的金價產生重大影響。
對黃金走勢的預期
美國商務部公佈的9月個人消費支出物價指數(PCE)上漲2.8%，維持了市場對聯準會降息的鴿派預期。由於市場普遍預期降息的可能性接近90%，交易員們正在尋找更多有關未來政策的線索。此外，地緣政治不穩定也利好黃金作為避險資產的地位。
黃金的技術支撐位在4,190美元附近；跌破該支撐位可能導致金價下跌。上檔方面，4,250美元至4,260美元附近的阻力位可能推動金價朝4,300美元關口邁進，延續上漲趨勢。美元兌瑞士法郎表現最強勁，但兌許多主要貨幣則表現疲軟。美元兌其他貨幣的匯率變動百分比呈現不同的趨勢。
截至2025年12月8日星期一，我們看到黃金價格走強，但交易員們顯然仍在等待聯準會本週三的利率決議。市場幾乎已完全消化了降息預期，芝商所的FedWatch工具顯示降息機率約90%。這種預期令美元走弱，美元走弱通常有利於黃金。
聯準會決議前的交易策略
在重大催化劑出現之前出現的這種猶豫不決表明，利用期權進行波動性交易可能是一種謹慎的策略。買入買權和賣權的多頭跨式選擇權或勒式選擇權組合，可以讓交易者從價格的大幅波動中獲利，無論價格走勢如何。
歷史上，我們看到聯準會宣布政策後價格出現劇烈波動，例如2024年9月政策轉向後黃金價格波動了50美元。對於看漲的投資人而言，買進行使價高於4,260美元阻力位的買權，可能是利用聯準會比預期更為鴿派的聲明獲利的直接途徑。持續的地緣政治緊張局勢和疲軟的美元為這種交易提供了支撐。
牛市看漲期權價差組合也可以用來降低初始建倉成本。我們近期獲得的經濟數據也支持這種鴿派觀點。11月份的最新就業報告顯示，非農業就業人數成長放緩至15.5萬人，而最新的CPI報告顯示核心通膨率為2.7%。這些數據進一步佐證了聯準會應繼續寬鬆政策以支撐放緩的經濟。
然而，由於市場普遍預期降息，真正的風險在於聯準會主席鮑威爾可能出人意料地釋放鷹派訊號。交易者應考慮買入行使價低於關鍵支撐位4,190美元的看跌選擇權。這可以防範聯準會暗示未來降息並非必然，以避免引發劇烈拋售。
對於已持有黃金期貨多頭部位的交易者而言，買入看跌期權可以作為一種低成本的保險，以應對本週的事件風險。儘管美元在過去一個月表現疲軟，兌澳元下跌1.34%，但任何聯準會鷹派立場的跡像都可能引發美元迅速逆轉，這將對金價構成重大下行壓力。
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