由於市場預期日本央行將升息，日圓獲得支撐，預計12月19日將升息25個基點。預測顯示，美元兌日圓匯率到今年底將達到152，到2026年將回落至148左右，屆時日本將在經濟成長和貨幣升值之間取得平衡。美元兌日圓匯率近期突破150令人意外，許多人認為只有官方進行重大干預才能阻止跌破160。儘管市場對日圓作為避險貨幣的地位存在擔憂，但目前穩定的風險環境尚未對其構成嚴重考驗。
加息前景
日本央行升息的預期目前正提振日圓。市場預期12月會議將升息25個基點，遠期兩年的1個月期日圓隔夜指數掉期利率（OIS）已從上個月的1.14%上升至1.47%。市場普遍認為，儘管日本政府採取了通貨緊縮政策，但並不樂見日圓疲軟，並將允許日本央行升息。目標預測美元兌日圓匯率將在年底前溫和地達到152，並在2026年底達到148。
今天的日期是2025年12月5日13:27:59.595（UTC）。日本央行升息的預期似乎終於支撐了日圓。市場實際上已經消化了12月19日會議升息25個基點的預期。這反映出市場思路與幾個月前相比發生了重大轉變。近期數據顯示，日本11月核心通膨率穩定在2.8%，遠高於日本央行的目標，這印證了上述預期。此外，有報告指出薪資持續成長，平均收入年增2.5%，這為日本央行收緊貨幣政策提供了支撐。這與2023年和2024年的情況截然不同，當時升息似乎遙不可及。
動態變化
回顧過去，美元兌日圓匯率飆升至150以上令人震驚，大多數人認為到2025年中期，只有強而有力的官方乾預才能扭轉局面。如今，情勢已完全改變，貨幣政策重新佔據主導地位。新政府似乎願意接受日圓走強，以允許日本央行實現政策正常化。
對於衍生性商品交易者而言，這意味著未來幾週日圓有望進一步走強。買進日圓買權或建構美元買權價差等選擇策略，可能是利用預期走勢獲利的有效方法。在央行會議召開前，近期到期的選擇權行使價在152附近可能提供誘人的風險報酬比。美元前景走軟也對市場環境有利，最新的美國就業報告顯示，非農業就業人數為15.5萬人，低於市場普遍預期。這進一步強化了長期以來有利於美元的利差將會收窄的觀點。我們維持美元/日圓年底前152的目標價位。
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