澳幣兌美元匯率已升至近兩個月高點，市場猜測澳儲行可能維持緊縮政策。強勁的家庭支出和改善的貿易數據支撐了這一預期，顯示澳儲行下周可能維持當前利率不變。目前，澳元兌美元匯率在0.6622附近波動，為10月7日以來的最高水準。市場預期澳儲行將在12月會議上繼續採取觀望態度。近期國內經濟指標並未顯示進一步寬鬆政策的必要性，通膨持續高企，國內需求也展現韌性。
家庭支出和貿易數據
10月份家庭支出成長1.3%，較9月的0.3%大幅上升。目前，家庭支出較上年同期成長5.6%。此外，10月份出口較上季成長3.4%，貿易順差從37.07億澳元擴大至43.85億澳元。鑑於人民幣作為中國經濟前景的風向標，中國近期對人民幣中間價的調整進一步支撐了澳元。美元承壓，市場預期聯準會將採取鴿派立場，這也推高了澳元兌美元匯率。
同時，美元指數在98.83附近，接近一個月低點。隨著市場預期的轉變，澳幣兌美元走強，觸及2025年10月以來的最高點。我們看到，澳洲儲備銀行（RBA）和聯準會在貨幣政策上有明顯分歧，前者可能採取較激進的政策，而後者則可能採取較溫和的政策。這種局面表明，未來幾週澳元仍有上漲空間。
澳洲持續的通膨支撐了這一前景。最新公佈的2025年第三季CPI數據顯示，通膨率為3.9%，仍遠高於澳洲儲行的目標區間。鑑於此類穩健的數據，貨幣市場目前預期澳儲行在2026年上半年降息的可能性不足10%。這種鷹派立場對澳元構成強勁的利多。
對美國經濟的影響
另一方面，美國經濟正顯露出降溫跡象，這進一步印證了聯準會採取更為鴿派立場的必要性。2025年11月非農業就業報告顯示，就業成長放緩至15.5萬人，而聯準會首選的通膨指標－核心個人消費支出（PCE）指數年增率也降至2.8%。這些數據支持了聯準會可能在2026年年中降息的觀點，這將對美元構成壓力。
對於衍生性商品交易者而言，這種環境有利於那些能夠從澳元/美元上漲中獲利的策略。我們看到，市場對行使價為0.6700和0.6750的買權的需求增加，尤其是那些將於2026年1月底或2月到期的選擇權。這使得交易者能夠在12月9日澳儲行會議後把握潛在的上漲機會，同時限制下行風險。
回顧過去，我們還記得2024年中期澳元遭遇的暴跌，當時對全球經濟放緩的擔憂加劇，澳元兌美元匯率一度跌破0.6400。而目前的情況有所不同，因為澳洲國內需求似乎更加強勁，為澳元提供了更堅實的支撐。
這一觀點面臨的主要風險是來自中國經濟的意外負面衝擊。澳美利率差的擴大也重新激發了套利交易的吸引力。鑑於澳洲儲備銀行維持利率不變，而聯準會可能放鬆貨幣政策，持有收益率更高的澳元兌美元將有利可圖。這種基本面支撐應有助於緩衝澳元兌美元匯率的任何短期下跌。
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