由於日圓走強，歐元兌日圓匯率下跌。這主要歸因於市場對日本央行12月會議升息的預期升溫。日本10年期公債殖利率已升至17年來的最高點，反映了這一預期。歐元面臨挑戰，主要原因是零售銷售停滯不前，10月零售銷售零成長，低於預期。儘管如此，銷售額仍年增1.5%，略高於預期。
日本央行總裁上田一夫的鷹派言論加劇了市場對12月升息的猜測。通膨數據顯示，東京11月份消費者物價指數（CPI）上漲2.7%，符合預期。剔除食品或食品和能源價格的CPI維持在2.8%不變，高於預期。路透社的一篇報導暗示日本政府可能升息，並可能容忍這項舉措，這將推動日本債券市場創下新高。
日圓市場表現
日圓兌多種主要貨幣走強。這種強勢與市場普遍預期日本央行貨幣政策將會轉變有關，而這可能對未來的貨幣估值和債券殖利率產生影響。鷹派的日本央行與謹慎的歐洲央行之間不斷擴大的政策分歧，為市場提供了明顯的機會。
我們認為，即將於12月19日舉行的日本央行會議將成為推動日圓兌歐元走強的重要催化劑。衍生性商品交易員應做好準備，預計未來幾週歐元兌日圓貨幣對將持續下跌。市場對日本央行的行動越來越有把握，隔夜指數掉期合約目前顯示，本月升息至少15個基點的機率高達85%。
10年期日本公債殖利率突破1.9%也強化了這種市場情緒，這是自2007年以來的最高水準。市場的這種信心表明，在會議召開前，選擇權定價將反映出市場對高波動性的預期。
歐元區經濟景氣指數
另一方面，由於疲軟的經濟數據，歐元缺乏明顯的上漲動力。例如，本週剛公佈的最新德國ZEW經濟景氣指數意外跌至8.5，顯示市場持續悲觀。鑑於歐洲央行認為通膨風險更為平衡，其採取行動的壓力不大，這進一步鞏固了政策分歧。
我們必須記住，日本在2024年初最終退出負利率政策後，這項政策轉變花了多長時間才得以實現。鑑於市場方向性明顯，買入12月底或1月到期的歐元/日圓看跌選擇權似乎是一種審慎的策略。這不僅能讓投資人參與預期中的經濟下行，也能在日本央行宣布政策前先明確風險。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
