巴西第三季國內生產毛額（GDP）年增1.8%，高於先前預測的1.7%。數據顯示，該季度經濟擴張強於預期。這一成長率可能會影響未來的經濟策略和決策。
投資策略
巴西經濟成長速度超出預期，我們認為這是看漲國內資產的正面訊號。下一步的直接策略是考慮買進未來幾週Ibovespa指數的買權。這一意外上漲表明巴西經濟的潛在韌性尚未被市場充分消化。
這些數據直接影響巴西雷亞爾的前景，使其更具吸引力。我們應該考慮一些受益於貨幣走強的策略，例如賣出2026年初到期的美元/巴西雷亞爾期貨。回顧2023年的類似時期，鷹派央行加上積極的經濟成長數據通常會導致雷亞爾大幅升值。
強勁的成長數據使央行面臨更複雜的局面，降低了降息的可能性。11月公佈的最新IPCA-15通膨數據顯示通膨率維持在4.2%的高位，央行將不願將Selic利率從目前的9.75%下調。因此，我們應該考慮押注利率長期維持在高點的利率交換策略。
產業表現
深入分析股票市場，此次GDP成長的強勁動能似乎主要由服務業而非大宗商品推動。鑑於鐵礦石價格一直維持在每噸115美元左右的平穩水平，我們應該更傾向於選擇銀行和零售股，而不是淡水河谷等礦業股。
賣出這些專注於國內市場的公司的價外看跌選擇權或許是收取選擇權費的明智之舉。從2025年末的視角來看，這種情況與疫情後的復甦頗為相似，當時國內需求持續超出預期。
市場屢次低估了消費者的強勁需求，我們預期類似的模式將在2026年第一季重現。基於此歷史背景，我們更加堅信持有專注於巴西市場的ETF是合理的。
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