週四歐洲早盤交易時段，美元兌瑞郎匯率升至0.8010附近。由於瑞士11月的通膨數據低於預期，年化通膨率為0%，瑞郎兌美元走弱。
瑞士法郎兌美元走弱
瑞士聯邦統計局發布的數據顯示，瑞士國家銀行將繼續維持寬鬆的貨幣政策，這可能導致瑞士法郎兌美元走弱。此外，美國總統川普計劃在2026年初宣布下一任聯準會主席，凱文哈塞特是可能的候選人之一，他主張降息，這可能會影響美元。
ADP的報告顯示，11月份瑞士減少了3.2萬個工作崗位，降幅顯著，遠低於先前預期的5000個新增崗位，而10月份修正後的新增崗位數為4.7萬個。芝商所的FedWatch工具顯示，下週瑞士法郎降息25個基點的可能性高達89%。
瑞士法郎的走勢受市場情緒、經濟狀況和瑞士國家銀行政策的影響。由於瑞士經濟穩定、出口強勁且政治中立，瑞士法郎被視為避險貨幣。宏觀經濟數據和歐元區貨幣政策的變化都會對瑞士法郎的估值產生重大影響。
美元兌瑞郎匯率突破0.8000，直接源自瑞士11月通膨率意外觸及零。這進一步印證了我們先前的觀點，即瑞士國家銀行（過去三個季度一直將政策利率維持在1.50%）將在明年繼續維持寬鬆的貨幣政策。基於這種明顯的利率分化，交易員目前更看好美元而非瑞郎。
然而，鑑於美國經濟前景黯淡，這一上漲趨勢顯得脆弱。剛公佈的每週首次申請失業救濟人數報告顯示，美國失業救濟人數躍升至24.5萬人，遠高於市場普遍預期的21.5萬人，印證了昨日公佈的ADP就業數據（減少3.2萬人）所反映出的疲軟態勢。
這些數據使得市場預期聯準會下週降息的可能性（目前市場預期降息機率為89%）幾乎成為必然。
反轉的定位
對我們而言，這為市場反轉創造了機會，而利用衍生性商品進行交易是管理風險的最佳方式。我們計劃買入美元/瑞郎的看跌期權，目標是在美聯儲下周可能降息後該貨幣對走低。
這種策略既能讓我們利用該貨币對潛在的下跌獲利，又能將最大損失限制在選擇權費之內。展望2026年初，圍繞聯準會新任主席任命的政治不確定性可能會使市場波動性居高不下。
目前領先的候選人凱文·哈塞特被普遍認為傾向於採取更激進的降息策略。這種長期的鴿派壓力支撐了我們對美元/瑞郎貨幣對未來幾週後走勢的看跌預期。
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