德國11月HCOB綜合採購經理人指數(PMI)達52.4，高於預期的52.1。這顯示私部門情緒積極，新訂單和產出成長明顯，經濟活動趨於穩定，提振了整體經濟前景。
服務業和製造業的綜合成長表明，在全球市場挑戰和地緣政治議題面前，德國經濟展現出韌性。分析師正在密切關注未來的發展及其對歐洲央行貨幣政策決策的潛在影響。
好於預期的德國PMI數據表明，德國經濟在新的一年伊始便保持穩健。我們認為，這預示著德國股市，尤其是DAX指數，可能出現上漲動能。交易員可以考慮買進DAX指數的短期買權，目標行使價高於目前的18,500點。
這種韌性將對歐洲央行12月18日即將召開的會議產生重大影響。鑑於歐元區近期公佈的通膨數據持續高於2.7%的目標水平，強勁的經濟活動使得2026年初降息的可能性大大降低。
基於此，我們建議做空德國公債期貨，預期隨著降息預期的降低，殖利率將會上升。作為歐元區核心的德國經濟走強，也將直接提振歐元。
回顧以往類似經濟數據意外亮眼的時期，我們看到，在2024年，隨著市場預期歐洲央行將採取更為鷹派的政策，歐元/美元匯率出現上漲。因此，在未來幾週內建立歐元期貨合約的多頭部位似乎是合理的選擇。
當然，這次發表的採購經理人指數（PMI）只是眾多因素之一，我們還需要進一步的確認。即將公佈的德國ZEW經濟景氣指數和工廠訂單數據至關重要。
近期穩定在5.7%左右的失業率數據將進一步強化我們對德國相關資產的多頭部位。
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