受油價下跌和市場謹慎情緒的影響，美元兌加幣匯率走強，突破1.4000。原油價格從近期高點59.85美元/桶下跌近1美元，可能對嚴重依賴石油出口的加拿大經濟造成影響。儘管美元兌加元匯率低於11月21日約1.4150的高點，但加拿大近期積極的GDP數據改變了市場對加拿大央行即將降息的預期。另一方面，美國製造業活動已連續第九個月萎縮，新訂單和就業人數均有所下降，這可能會對聯準會帶來降息壓力。
市場預期與經濟因素
美國聯邦儲備委員會近期降息25個基點的可能性接近90%，進一步降息可能對加幣構成支撐。貨幣政策的分歧可能會抑制美元的進一步上漲。加幣的價值受加拿大央行利率決策、油價以及GDP和通膨等宏觀經濟數據的影響，油價上漲會對加拿大的貿易平衡產生正面影響。
我們看到美元/加幣交叉盤突破1.4000關口，主要是因為近期油價的漲勢正在消退。由於市場正在權衡莫斯科和平談判的潛在結果，1月交割的WTI原油期貨價格今早跌至每桶58.75美元。作為加拿大最大的出口商品，石油的短期疲軟暫時提振了美元。這一走勢似乎與我們觀察到的基本經濟情勢相悖。
就在上週，我們看到了強勁的加拿大GDP數據，導致市場對降息預期進行了大幅調整。加拿大央行將於12月10日召開會議，隔夜指數互換顯示，本月降息的可能性不足15%。相反，美國經濟已顯露出明顯的放緩跡象，尤其是製造業，該行業在2025年的大部分時間都處於萎縮狀態。此前，上週的首次申請失業救濟人數小幅上升至23.5萬人，顯示美國勞動市場正在出現疲軟跡象。
芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具仍顯示，在即將於12月16日舉行的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上，降息25個基點的可能性為88%。
外匯市場部位策略
加拿大央行謹慎的政策與聯準會鴿派的政策之間的分歧最終將對美元/加元構成壓力。目前美元/加幣在1.4000上方的強勢表現，似乎是由短期市場情緒而非基本面驅動的。我們認為這是一個機會，可以佈局在新的一年裡，等待美元/加幣回落至1.30中段附近。
對於交易者而言，這意味著買入美元/加幣的看跌期權可能是一個謹慎的策略。可以考慮1月或2月到期的選擇權，以便給基本面發展留出時間，行使價在1.3900附近的選擇權提供了良好的風險回報比。這既能將下行風險限制在支付的選擇權費範圍內，又能提供美元/加幣下跌的曝險。
考慮到油價波動和即將召開的央行會議帶來的不確定性，也可以考慮買入跨式選擇權組合。同時買入虛值買權和賣權，可以從價格的大幅波動中獲利。關鍵數據，例如本週五公佈的加拿大就業報告，可能會成為價格波動的催化劑。
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