英偉達股價11月下跌15%，成為當月道瓊工業指數中表現最差的股票。此次下跌正值市場普遍拋售科技股和人工智慧股票之際，投資人擔憂人工智慧股票可能存在泡沫。儘管科技股先前幾年收益強勁，但其估值仍處於歷史高點。
過去三年，英偉達的年均回報率為119%，五年回報率為68%。儘管11月下跌15%，英偉達股價今年仍上漲了33%。此次下跌並非由於第三季財報不佳，因為英偉達公佈的營收和利潤均創歷史新高，預計第四季營收也將成長14%。
對英偉達高估值的擔憂可能是這次拋售潮的根源。此前，英偉達的本益比為57倍，目前已跌至43倍。其預期本益比為23倍，五年PEG比率低於1，顯示其股價可能長期被低估。
擔憂也源自於與中國的潛在貿易限制以及Google人工智慧晶片的研發，這些都可能影響英偉達的市場地位。儘管面臨這些挑戰，分析師預測英偉達的目標股價中位數為每股225美元，這意味著較目前股價有26%的成長空間。
該股估值降低且預期市盈率合理，使其成為人工智慧領域頗具吸引力的投資標的。英偉達股價在2025年11月下跌了15%，顯示短期市場情緒與長期基本面之間存在衝突。此次回檔似乎主要源自於對人工智慧泡沫的擔憂以及該股的高估值，目前其本益比已從57倍降至43倍。
儘管第三季獲利創下歷史新高，但這次估值調整為未來幾週的走勢提供了一個有趣的機會。此次大幅拋售已將英偉達30天隱含波動率推至年內75%分位，導致選擇權溢價異常高企。這顯示我們應該考慮賣出2026年1月到期的現金擔保看跌選擇權。
這種策略可以讓我們收取豐厚的選擇權費，如果股價進一步下跌，我們還能以更具吸引力的價格買進股票。宏觀經濟環境似乎也對科技股有利。
2025年10月的最新CPI報告顯示，核心通膨率降至2.8%的年化水平，為三年多來的最低水平，這可能會阻止聯準會採取更激進的政策。這種背景降低了市場全面下行的風險，並支持優質成長股反彈的觀點。
對於那些希望更直接押注股價反彈至分析師預測的225美元中位數目標價位的人來說，牛市看漲期權價差策略是一個合理的選擇。我們可以買進一份2026年1月或2月到期的買權，同時賣出另一份行使價略高於該目標價位的買權。
這種風險可控的策略既能限制我們的前期成本，又能讓我們獲得相當一部分潛在的上漲收益。我們在2022年科技股大幅回檔後也看到了類似的模式，當時獲利能力強勁的市場領導者復甦速度遠超其他公司。
目前23倍的預期本益比和低於1的PEG比率表明，基本面的成長前景依然穩固，與當時的情況非常相似。這一歷史先例讓我們相信，11月的下跌與其說是警告，不如說是機會。
然而，我們仍需警惕潛在的中國貿易限制以及Google等公司自主研發晶片帶來的日益激烈的競爭等不利因素。這些不確定性使得我們更應該採取風險可控的選擇權策略，而不是承擔無限的風險。關鍵在於把握復甦機遇，同時防範可能出現的另一輪下跌。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
