週五北美交易時段，歐元兌美元匯率維持穩定，11月和本週分別上漲0.81%和0.59%。目前交投於1.1601附近，由於市場預期聯準會將在12月降息（降息機率高達87%），因此該貨幣對或將進一步走強。
儘管美國經濟數據喜憂參半，生產者通膨企穩，失業救濟申請人數下降，但市場對聯準會降息的預期依然升溫。同時，歐元區數據顯示經濟指標走強，尤其調和消費者物價指數（HICP）超出預期，接近3%。值得注意的是，德國和西班牙的HICP都有所上升，法國的GDP也超乎預期，進一步提振了歐元。
歐洲央行暗示其寬鬆週期已經結束，這預示著歐元/美元前景樂觀。如果歐元兌美元突破關鍵技術位，則可能繼續上漲。然而，如果跌破1.1550，則可能下探至1.1500附近。下周美國經濟數據將陸續公佈，可能影響市場趨勢。
受美元走軟的提振，歐元兌多種主要貨幣，尤其是日圓，仍堅挺。近期公佈的經濟數據和歐洲央行的政策訊號進一步強化了歐元的韌性，抵消了美國經濟前景的不確定性。市場預期聯準會12月降息的可能性高達87%，顯示鴿派的聯準會與趨穩的歐洲央行之間的政策分歧顯而易見。
歐洲央行已暗示將結束寬鬆政策，尤其是在德國和西班牙近期公佈的通膨數據高於預期的情況下。這種環境支撐著未來幾週歐元兌美元匯率的看漲走勢。為了把握這個機會，我們應該考慮買進2025年12月底或2026年1月到期的歐元兌美元買權。
最新的歐元區核心調和消費者物價指數(HICP)數據穩定在2.9%，而美國核心個人消費支出(PCE)在10月跌至2.8%，顯示歐元區的基本面依然強勁。如果預期中的政策措施得以實現，那麼行使價在1.1650甚至1.1700附近的選擇權將帶來良好的獲利潛力。
為了採取更保守、降低前期成本的策略，牛市買權價差是一種有效的方法。我們可以買進行使價略高於目前市場行使價的買權，例如1.1625，同時賣出一份行權價較高的買權，例如1.1725。這樣既能控制我們所支付的淨選擇費風險，又能從温和的上漲行情中獲利。
這項策略的主要風險在於即將公佈的一系列美國經濟數據，尤其是下週的ISM指數和就業報告。強於預期的經濟數據可能導致市場迅速降低12月降息的可能性，進而引發美元疲軟態勢的急劇逆轉。因此，我們必須在這些關鍵數據公佈前謹慎管理部位規模。
我們可以回顧2022-2023年的歷史，當時聯準會激進的升息週期超過了歐洲央行，導致美元大幅走強。而我們預計在2025年末將會出現的情況似乎與此相反。這表明，美元兌歐元目前的疲軟趨勢可能會持續一段時間。
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