週五北美交易時段，美元兌多數G10貨幣小幅走強。這部分是由於月末資金流入，而市場整體情緒脆弱，且受到芝加哥商品交易所（CME）資料中心故障的影響。CME資料中心故障導致交易暫停，影響了假期期間的市場流動性。目前交易量約為正常水準的60%至70%。許多G10貨幣在近期波動區間內小幅走弱，其中歐元和紐元表現欠佳，兌美元下跌約0.4%。加元相對穩定，僅下跌0.1%，日圓則保持穩定。
全球市場動態
全球股指走勢平淡，而歐洲公債殖利率小幅走低，暗示市場避險情緒溫和。芝加哥商品交易所（CME）系統故障導致大宗商品和美國國債期貨交易暫停。市場關注焦點在於聯準會的潛在行動，市場預期12月降息20個基點。即將公佈的美國經濟數據包括週一的ISM製造業指數和週三的ADP就業數據。下週的焦點將是個人消費支出（PCE）通膨數據和密西根大學的經濟景氣指數。
由於12月10日決議公佈前通訊中斷，聯準會官員暫無演講安排。聯準會近期的表態偏向鴿派，但仍有分歧的風險。美元目前的強勢似乎是由月末資金流動和市場交投清淡所驅動。CME系統故障擾亂了市場流動性，導致芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）從近期平均水平17左右飆升至19以上。我們認為這只是短期幹擾，未來幾週的真正焦點將在其他方面。
目前，各界目光都聚焦在下周公布的個人消費支出（PCE）通膨數據，這是聯準會12月10日會議前的最後一份重要報告。10月核心PCE數據仍堅挺在2.8%，因此即將公佈的這份數據對於確認通貨緊縮趨勢至關重要。任何顯著高於或低於該水準的數據都可能大幅改變市場預期。
聯準會降息預期
聯邦基金期貨市場目前預期降息約20個基點，這意味著降息0.25個基點的機率為80%。這種高但不確定的預期為選擇權交易者，尤其是利率衍生性商品交易者，創造了一個有趣的交易機會。個人消費支出（PCE）資料的任何意外都可能導致降息的隱含機率急劇波動，甚至接近0%或100%。
我們擔心聯邦公開市場委員會（FOMC）內部存在分歧的風險，即便最後做出鴿派決定。這種情況讓人想起2019年，當時聯準會降息作為一種「保險」措施，但在每次會議上都面臨多票反對。這種內部分歧可能導致政策聲明出人意料地偏鷹派，即便他們最終降息。
鑑於這種不確定性，我們正在研究一些策略，這些策略可能會受益於PCE和FOMC公告發布後的市場大幅波動。這包括考慮對國債期貨選擇權，因為國債期貨對利率預期非常敏感。波動性交易，例如歐元/美元等主要貨幣對的跨式選擇權，也可能適合捕捉價格的急劇波動。
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