隨著美元走軟，市場對聯準會12月降息的預期日益增強，英鎊兌美元匯率已升至接近1.3250。市場目前預期聯準會下個月降息25個基點的機率高達87%，較上週的39%大幅上升，並預計到2026年還將降息三次。凱文·哈塞特有望成為下一任聯準會主席，這進一步強化了上述預期，因為他與市場偏好低利率的立場相符。英國財政大臣雷切爾·里夫斯公佈的預算案也提振了英鎊，該預算案強調了財政紀律，但同時也受到預算責任辦公室預測的影響。
英鎊走勢
英鎊兌美元貨幣對連續第七個交易日維持上漲勢頭，交投於1.3240附近。早期經濟預測影響了市場情緒，預測顯示經濟成長放緩，但財政緩衝空間擴大，從而穩定了英鎊。英鎊作為世界上最古老的貨幣之一，仍然是全球交易量最大的貨幣之一。其價值主要受英國央行貨幣政策的影響，該政策旨在透過利率來穩定物價。
與GDP和貿易平衡相關的經濟數據也會影響英鎊，反映出經濟體的健康狀況和利率的潛在趨勢。由於市場普遍預期聯準會將在12月降息，美元走弱。市場認為聯準會降息的可能性超過87%，這一預期在2025年10月美國核心通膨率略低於預期（2.8%）後得到強化。這為聯準會開始放鬆貨幣政策提供了明確的空間。
相較之下，英鎊則展現出自身的強勢，部分原因是英國的經濟情勢與美國不同。英國10月公佈的最新通膨數據依然堅挺，維持在3.1%，這意味著英國央行不太可能很快效仿聯準會降息。兩家央行政策分歧的加劇是英鎊兌美元表現優於美元的根本原因之一。
貨幣對策略
這種環境鞏固了英鎊兌美元的連漲勢頭，該貨幣對已連續七個交易日上漲。回顧2019年聯準會的寬鬆週期，我們記得當時美元也曾持續走弱，這有利於英鎊兌美元等貨幣對。凱文哈塞特可能領導聯準會的傳聞進一步強化了美國利率的長期鴿派前景。
未來幾週，我們應考慮在關鍵的12月聯準會會議之前，為英鎊/美元的進一步上漲做好準備。買進行使價接近1.3300的買權是利用這波上漲動能的直接途徑。下個月到期期權的隱含波動率已升至9.5%的三個月高點，顯示市場已做好迎接大幅波動的準備。
對於那些希望在高波動性下控製成本的投資者而言，多頭買權價差可能是一種更為謹慎的策略。我們正密切關注1.3250水平，將其視為當前上漲行情的關鍵支撐位。只要經濟成長的下滑幅度不超過預算責任辦公室（OBR）的預測，財政大臣里夫斯對財政紀律的承諾就能為英鎊提供穩定的環境。
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