黃金技術展望：短期支撐位在4,140美元，若跌破該支撐位，潛在下探目標位在4,020美元至4,040美元之間。
各國央行是黃金的最大買家，它們在2022年增持了1136噸黃金，價值約700億美元，主要用於分散儲備，尤其是在中國、印度和土耳其等經濟體。黃金價格通常與美元和美國國債走勢相反。地緣政治不穩定和經濟衰退會推高黃金價格，因為黃金有避險屬性；而強勢美元則會抑制金價。
目前黃金價格在4,150美元附近盤整，市場正密切關注聯準會的下一次利率決議。我們認為，市場對12月降息的預期是主要驅動因素，芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具顯示，降息25個基點的機率為85%。在這種市場環境下，無論價格走勢如何，都應考慮採用諸如買入跨式選擇權等策略，以把握潛在的波動突破機會。
策略考量：對於看漲者而言，關注點依然是本月初觸及的4,245美元高點。我們回顧各國央行在2022年的大規模黃金購買，世界黃金協會2025年第三季的數據顯示，這一趨勢仍在持續，新興市場又增加了250噸黃金儲備。
交易者可以考慮買進行使價4,200美元的買權，以期從降息後美元走軟推動金價向高點上漲獲利。然而，我們也必須做好下行準備，因為看漲動能已顯露疲態。跌破4,110美元的支撐位將是重要的看跌訊號，尤其是在聯準會釋放出比預期更為鷹派的訊號時。
我們注意到，上周美國零售銷售數據出乎意料地強勁，這可能促使政策制定者暫停升息；買入行權價為4100美元的看跌期權可以起到良好的對沖作用。
整體市場環境呈現反向相關性，標普500指數接近6200點的歷史高點。這種風險偏好可能抑制了黃金近期的漲勢，阻止了其出現更強勁的突破。
12月聯準會會議後到期的黃金選擇權隱含波動率較高，反映出市場的不確定性，並表明任何部位都應謹慎管理。
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