日本央行及升息預期
市場對日本央行升息的鷹派預期主要源自於日本央行官員的表態，包括行長上田文雄，他表示正在密切關注日圓疲軟帶來的通膨影響。然而，日本央行鴿派成員野口旭則暗示將採取更謹慎的政策調整方式，這比他先前關於利率調整的聲明更為溫和。 日本利率市場目前預計到12月將升息約13個基點，而一週前這一預期為5個基點。由於市場預期聯準會將採取更為鴿派的立場，美元走軟。近期數據也印證了這個預期，2025年10月的CPI數據顯示通膨率將回落至3.1%，而每週首次申請失業救濟人數將攀升至23.5萬人。這些數據為聯準會在12月18日的會議上考慮降息提供了充分的理由。 市場定價已反映出此一預期，目前市場預期12月將降息約20個基點，較月初大幅上升。我們認為任何降息都將是「鷹派」的，這意味著聯準會可能會暗示在2026年初暫停升息。這表明交易員應該做好準備，迎接美元短期下跌，隨後可能會出現穩定。美元兌日圓匯率走勢
隨著美元走軟，日圓在154附近持續疲軟，迫使日本央行採取行動。日本核心通膨率已連續一年半以上維持在2%的目標之上，目前為2.9%，這加大了日本央行總裁上田文雄的壓力。這種情況使得日本央行在12月升息的可能性大大增加，而上一次認真考慮升息還是在2023年底。 聯準會降息與日本央行升息之間日益擴大的政策分歧，為美元/日圓走低創造了明顯條件。我們看到期權市場交易活躍度增加，12月底到期的日圓看漲期權和美元看跌期權的需求顯著上升。這表明市場正在為美元/日元在年底前測試150.00水平做準備。 然而，我們必須保持謹慎，因為像日本央行委員野口勇這樣的鴿派人士仍在呼籲採取穩健的政策。這意味著升息的時機尚不確定，可能會造成市場波動。因此，衍生性商品交易員應密切關注即將公佈的美國就業數據和日本薪資成長數據，以確認這一趨勢。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
