儘管市場預期聯準會將降息，白銀價格仍下跌至每盎司52.80美元左右。芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具顯示，聯準會12月降息25個基點的可能性為84%，提高了人們對白銀價格復甦的樂觀情緒，因為持有無收益資產的機會成本降低了。
美國勞動市場依然強勁，首次申請失業救濟人數降至21.6萬人，低於預期的22.5萬人。儘管美國耐久財訂單超出預期，但12月降息的可能性依然存在，與先前30%的機率形成鮮明對比。凱文·哈塞特可能出任聯準會主席的消息也符合市場對降息的預期。
美元指數下跌，在99.50附近交易，提振了外國買家對以美元計價的白銀的需求。白銀具有內在價值，尤其是在通膨時期，因此對那些希望分散投資組合的投資者極具吸引力。影響白銀價格的因素包括地緣政治不穩定、美元趨勢、礦業供應以及工業需求，特別是在電子產品和太陽能領域。
白銀價格通常與黃金價格走勢一致。金銀比是估值指標；較高的金銀比可能表示白銀被低估。鑑於市場預期聯準會在12月降息的機率為84%，我們應該考慮為白銀價格的潛在上漲做好準備。衍生性商品交易者可以考慮買進12月底或1月到期的買權，以把握這項預期行情。這種策略既能控制風險，又能抓住聯準會如預期般降息所帶來的上漲機會。
歷史上，較低的利率有利於白銀等非收益資產，因為它降低了持有這些資產的機會成本。我們在2023年底看到了類似的趨勢，當時市場開始預期聯準會的政策轉向，這為貴金屬在2024年提供了強勁的上漲動力。現在美元指數走弱至99.50附近，為以美元計價的白銀提供了額外的直接支撐。
除了貨幣政策之外，我們還必須考慮強勁的工業需求。工業需求佔白銀消費量的一半以上。白銀協會的最新數據顯示，受太陽能和5G科技產業的擴張推動，今年工業需求將創下歷史新高。這為白銀價格提供了強勁的基本面支撐，使其不受金融市場投機的影響。
目前金銀比價高達88，也顯示白銀相對於黃金可能被低估。從歷史數據來看，該比價往往會回落至較低的平均值，這意味著白銀價格相對於黃金的上漲速度可能更快。交易員可以將此視為相對價值交易的機會，在未來幾週內買入白銀而非黃金。
從市場部位來看，最新的美國商品期貨交易委員會（CFTC）交易商持股報告顯示，管理型基金增加了其在白銀期貨上的淨多頭部位。這表明機構投資者已經在為年底前的價格上漲做準備。我們應該將此視為對當前看漲情緒的確認。
然而，我們需要管控聯準會政策意外帶來的風險，因為利率維持不變的可能性仍有16%。牛市買權價差策略（即買進一份買權並同時賣出一份更高行使價的買權）或許是降低前期成本和限制潛在損失的明智之舉。這一點尤其重要，因為在12月聯準會會議召開前，隱含波動率可能會上升，進而推高選擇權成本。
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