由於市場對聯準會降息預期降低，美元走強，金價連續第三天下跌。亞洲交易時段金價短暫上漲後，回落至一週低點附近，接近每盎司4,100美元。聯準會成員對降低借貸成本持謹慎態度，這提振了美元，也促使交易員調整了對利率的預測。由於美國政府停擺導致經濟成長放緩，市場可能進一步放鬆貨幣政策，這可能會限制美元的漲幅。風險偏好情緒趨於緩和，或將支撐金價並限制其跌幅。
交易員對週三公佈的聯準會會議紀要以及週四公佈的延遲發布的美國非農就業報告保持謹慎，這兩份報告都可能對美元和金價產生影響。
黃金價格的影響
12月降息25個基點的可能性降至50%以下，影響了金價。市場參與者正等待美國宏觀經濟數據，以明確聯準會未來的利率走向。如果經濟出現疲軟跡象，可能會促使聯準會進一步放鬆貨幣政策，從而限制黃金的下行風險。黃金價格的上漲勢頭可能在4,100美元附近的阻力位下方受阻，但如果進一步下跌，則可能在4,032美元附近獲得支撐。如果未能守住該支撐位，金價可能進一步下跌至3,900美元附近。
聯準會每年召開八次貨幣政策會議，透過調整利率影響美元走勢。我們看到，隨著市場降低對聯準會12月降息的預期，金價出現回檔。10月的最新CPI數據顯示，通膨率維持在3.5%的穩定水平，這讓鷹派聯準會成員有理由主張維持高利率更長時間。這提振了美元，而美元走強通常會對金價構成壓力。
市場事件與預測
本週的關鍵事件是周三公佈的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議記錄和周四延遲發布的非農業就業報告。市場普遍預期就業數據疲軟，約11萬人，主要是由於10月持續的政府停擺所致。這將導致持續通膨與潛在的經濟急劇放緩之間的衝突。
對於預期經濟衰退的交易員而言，一份疲軟但不足以迫使聯準會採取行動的就業報告可能會導致金價下探。如果金價果斷跌破4,032美元的支撐位，則可能為賣出看跌期權或期貨合約、目標價位4000美元的心理關卡打開機會。從歷史經驗來看，高利率時期（例如2023年的情況）往往預示著一旦經濟現實回歸，非收益資產將大幅回調。
反之，遠低於預期的就業報告可能會引發市場恐慌，使其認為經濟衰退即將到來，迫使聯準會轉向降息。這可能會導致美元走弱，推高金價，使得買權成為押注金價回升至4,145美元阻力位的理想選擇。這種情況與2023年底的市場情緒類似，當時疲軟的經濟數據迅速改變了利率預期，並推動了金價上漲。
鑑於本週存在重大事件風險，隱含波動率預計將會上升，這意味著基於選擇權的策略可能有效。買進相同行使價的買權和賣權，建構一個多頭跨式選擇權組合，或許可以有效利用這種不確定性。該策略可以在周四非農數據公佈後，從金價的大幅波動中獲利，而無需押注數據結果。
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