11月份，英國Rightmove房價指數顯示，房價漲幅從0.3%下降至-1.8%。這一跌幅反映出市場對英國經濟表現和財政債務狀況的持續擔憂。週一亞洲早盤，英鎊兌美元匯率跌至約1.3155。英鎊對美元的走弱與英國疲軟的經濟數據相吻合。英國央行外部委員凱瑟琳曼恩將於週一晚些時候就這些問題發表演說。
金價反彈
週五歐洲早盤，金價反彈至每盎司4105美元左右。此前，金價連續兩日下跌，美元走軟是推動金價上漲的原因。預計金價將進一步波動，並受到即將公佈的聯準會演講的影響。
英國、加拿大和日本即將公佈CPI數據。然而，由於新的發佈時間表，美國將不會發布10月的就業和通膨報告，而聯準會公開市場委員會（FOMC）的會議記錄對於了解經濟趨勢至關重要。美國政府停擺的解決未能提振股市和債市情緒，兩大市場在周末都出現走弱。同時，儘管面臨15%的潛在下行風險（因為該網路正在向委託權益證明（DPoS）系統過渡），唯鏈（VeChain）的價格仍保持在0.0150美元上方。
英國11月份房價大幅下跌1.8%，對英國經濟來說是一個重要的警訊。這印證了我們先前看到的英鎊疲軟態勢，而英鎊目前正努力守住1.3155兌1美元的關口。我們應該考慮那些能從英鎊進一步走弱中獲益的策略，例如做空英鎊/美元期貨或買入專注於英國股票基金的看跌期權。
英國央行升息的影響
我們記得，為了因應前一年的通膨飆升，英國央行在2024年底將銀行利率上調至6.0%的高峰。這份住房數據顯示，這是自2022年迷你預算案引發市場動盪以來最糟糕的月度數據，顯示這些激進的升息政策如今正帶來沉重的代價。
因此，我們應該密切關注英國央行行長曼恩的講話，從中尋找任何政策轉向的跡象。然而，市場焦慮的主要驅動因素是10月份美國政府停擺後官方經濟數據的缺失。由於缺乏關鍵的就業和通膨報告，我們實際上處於盲目摸索的狀態，對美國股指進行方向性押注風險極高。
在這種情況下，透過VIX或標普500指數選擇權購買波動率，是對沖意外訊息風險的明智之舉。隱含波動率持續走高，VIX 指數已連續三週維持在 20 以上，這種持續的恐慌情緒自 2023 年區域性銀行危機以來從未出現過。
即將公佈的聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會議記錄已成為衡量聯準會利率政策意圖的最重要數據點。我們必須做好準備，以應對會議紀錄中措詞可能引發的市場劇烈反應。這種不確定性正在助長避險情緒，推動金價回升至每盎司 4105 美元附近。
金價走強直接反映了投資者對英國經濟放緩和美國經濟數據缺失的擔憂。我們認為，透過期貨或礦業 ETF 的買權做多黃金，可以有效對沖進一步的市場不穩定性。回顧過去，2023 年和 2024 年持續的通膨正是推動金價突破 3000 美元大關的最初因素。
目前金價的高估值反映了市場對政府債務的持續擔憂，以及央行可能被迫提前降息的預期。聯準會官員任何鴿派言論都可能進一步推高這一輪上漲行情。即使在投機市場，我們也看到了避險情緒的跡象，例如唯鏈（VeChain）等數位資產正面臨巨大的上漲壓力。這類高貝塔係數資產的困境證實了資金正從風險資產流向安全資產。這進一步強化了在對美國經濟情勢有更清晰的了解之前，降低對投機性成長型資產配置的策略。
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