堪薩斯城聯邦儲備銀行行長傑弗裡·施密德在丹佛舉行的一次會議上探討了經濟前景和貨幣政策。施密德表示，貨幣政策應抑制需求成長，並強調密切關注通膨預期的重要性。他對通膨的擔憂不僅限於關稅，他認為通膨依然高企，而勞動市場雖然降溫但仍保持平衡。施密德支持聯準會停止縮減資產負債表的決定，並建議在不依賴降息的情況下調整政策以支持流動性。
美元走勢
他指出，金融市場和實體經濟似乎並未受到過度限制，勞動市場的降溫可能預示著結構性變化。然而，施密德準備密切關注勞動市場進一步下滑的跡象。美元兌主要貨幣表現不一，其中兌英鎊漲幅最大。美元兌其他貨幣的百分比變化已記錄在一份詳細的貨幣表中。這些發現由FXStreet的初級新聞編輯Agustin Wazne發布，他專注於大宗商品和主要貨幣。
市場瞬息萬變，FXStreet旨在提供專家見解，但不提供個人化的投資建議。鑑於聯準會內部一些有影響力的人士暗示政策將傾向於抑制需求，我們應該調整對鴿派轉向的預期。對通膨過高的擔憂意味著近期降息的門檻非常高。這種鷹派立場降低了市場對12月降息的預期，並推高了美元。
通膨報告洞察
最新的2025年10月消費者物價指數報告顯示，整體通膨率為3.2%，這印證了「抗爭尚未結束」的觀點。儘管勞動市場有所降溫，最新非農就業報告僅新增17萬個就業崗位，但疲軟程度尚不足以迫使聯準會採取行動。正因如此，芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具預測聯準會12月降息的機率已從上週的65%以上降至目前的40%以下。
對外匯交易員而言，這強化了做多美元的策略，尤其是在做空那些央行立場較為鴿派的貨幣時。我們應該考慮買入美元指數（DXY）的買權，或是在美元/日圓等貨幣對中建立多頭部位。只要聯準會保持鷹派立場，美元目前的強勢，尤其是兌英鎊的強勢，就可能持續下去。
在利率市場，我們應該預期殖利率曲線將保持平坦，甚至可能進一步倒掛，因為短期利率將維持在高點。這意味著利用SOFR期貨選擇權進行“長期高位押注”，可能需要賣出價外看漲選擇權。這種環境對股市構成不利影響，因此，持有標普500等主要股指的保護性賣權是一種審慎的防禦策略。
我們之前也見過類似的模式，尤其是在2022-2023年持續的通膨戰期間，當時市場過早預期降息，結果遭受重創。持續的緊縮政策使得無收益資產缺乏吸引力，這也解釋了為何黃金難以守住4,000美元的關口。透過買進賣權或賣出買權做空黃金期貨，與聯準會目前的政策訊息相符。
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