10月份中國房價指數維持在-2.2%的水平，凸顯了房地產市場持續下滑的趨勢。價格持續下跌表示房地產行業面臨持續壓力，經濟不確定性和監管問題導致需求疲軟。儘管政府努力穩定房地產市場，但價格走勢缺乏顯著變化，顯示這些措施成效甚微。
在相關財經新聞方面，澳元走強，美元則因經濟數據公佈的不確定性而承壓。受美國經濟數據不確定性的影響，白銀價格上漲至52.50美元以上，日圓小幅走強，美元走軟。儘管交易員降低了對聯準會的鴿派預期，美元兌瑞郎匯率仍徘徊在0.7920附近。
黃金和貨幣走勢
受美元走軟避險情緒提振，黃金價格上漲至每盎司4,200美元。歐元兌美元匯率穩定在1.1600中段下方，預計將突破50日均線，主要得益於美元走軟。此外，受英國政府撤回增稅計畫的影響，英鎊兌美元匯率一度跌至1.3150附近。同時，隨著市場拋售持續，比特幣、以太幣和瑞波幣等加密貨幣面臨更大的下行風險。
中國房價指數維持在-2.2%的低位，這印證了2025年房地產市場長期低迷的趨勢。這種持續疲軟的局面也反映在中國第三季工業產出數據不如預期，顯示工業大宗商品需求將持續受到抑制。衍生性商品交易者應注意，與中國經濟成長相關的資產的任何上漲都可能十分脆弱。
由於美國經濟數據不確定性加劇，市場對美元的拋售成為直接反應。我們在2025年11月7日公佈的最新非農就業報告之後看到了這種趨勢，該報告數據弱於預期，推動金價突破每盎司4200美元。這表明，透過期貨或買權做多黃金和白銀，可以對沖美元走弱和整體避險情緒。
風險管理策略
這種避險情緒也提振了日圓和瑞士法郎等傳統避險貨幣。美元/瑞郎貨幣對難以守住0.7920上方，凸顯了這一趨勢，而這一趨勢自2024年底全球經濟成長擔憂以來就一直存在。預期交易員將繼續傾向於持有以美元計價的貨幣對（兌日圓和瑞郎）的看跌選擇權。
我們必須對澳元保持謹慎，因為其目前對美元的強勢是美元疲軟的結果，而非基本面樂觀。中國房地產數據在中期內對澳元構成重大阻力。這使得澳元/日圓交叉盤的交易特別複雜，因為它將疲弱的基本面與短期貨幣流動對立起來。
對加密貨幣等投機性資產的拋售清晰地表明了避險情緒。Solana近期跌至五個月低點，加上數據顯示2025年11月初加密貨幣ETF的資金流入停滯，進一步強化了資本正向避險資產的觀點。我們認為這是一個典型的避險訊號，類似於2023年市場動盪期間觀察到的模式。
有鑑於此，衍生性商品策略應著重於管理下行風險並利用市場波動獲利。我們認為，買入與全球經濟成長相關的主要股指的看跌期權，同時持有黃金等避險資產的看漲期權，是一種平衡的策略。這既能抵禦經濟進一步惡化的風險，也能掌握避險趨勢帶來的利益。
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